由7月起，中國政府於多個行業推行改革方案，當中教育股及科網股受到重挫，加上中美角力之間，於美國上市的中概股成為風眼，不時於美上市地位受到威脅。
再者，環球增長股於去年經歷大好年後，今年表現甚差，Ark的旗艦基金是增長股遠遜於價值股的最佳代表。
另外內房面對三條紅線下，未能再融資問題，於9月起進入漩渦式恐慌階段。幾重打擊下，除了新能源及電動車相關概念外，其他港股跌到多年低位，於約十個月的調整期下，不少投資者已對港股死心，轉頭美股的懷抱。
從中長間角度看，環球資金聚集於美股，並給予新興行業較高的估值，令相關企業傾向於美股融資，這個良性循環不易打破，因此美股多長升長有股。
港股處死轉生時刻
反而，港股受中國政策影響較大，難對未來進行預測，所以風險溢價也較高，令估值轉低。然而，這種特質下也令港股出現快來快去的局面，政策一緊就死，政策一鬆就生。
而現時很大機會處於死轉生的階段，尤並是中證監於上周已放口風，市場誤傳VIE架構的報道，以及指出中美證監其實有商量，此外周一中國調低存款準備金0.5%，可見中國政府正向寬鬆方向前行。
復星估值處於多年低位
既然判斷中國大圍氣氛，當然也要找適合的工具，恆生指數於轉型中，暫時是兩不像。反而，於國內外佈局多個中產消費行業的復星（SEHK:0656），於過去幾年消失於市場眼球後，現時估值也處於多年低位，只略高於去年疫情突然殺到之時。
雖然現時Omicron變種橫行，但多國早已建立應對措施，以及開發疫苗的進度也遠快於去年，因此明年各國重新開放的機會很高，即使只去到半開放，仍然限制人流出入境，這個大環境也會對復星的旅遊及消費業務甚為有利，因此復星明年復升的機會很高。
（持牌人士，撰文時沒有持有上述個股）
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