"貓奴" 的生活札記: ARK基金反彈連兩周收紅女股神：創新類股已進入「深度價值區」

2021年12月18日星期六

方舟 (ARK) 基金旗下創新 ETF 周五 (17 日) 大漲逾 5%，創辦人伍德 (Cathie Wood) 持續為去年表現優異的創新策略辯護，認為創新類股已進入「深度價值 (Deep Value) 區域」，這些策略使她的基金去年成為市場寵兒，不過今年仍下跌近 22%。

伍德表示，儘管近期市場壓力迫使 ARK 投資 ETF、創新 ETF (ARKK-US) 對內自我反省，但仍不改她的資產配置策略，大盤和追蹤誤差使方舟的策略受限。

疫情爆發初期方舟 ETF 的成功不僅受到居家辦公趨勢激勵，還受惠於比特幣到電動車的典範轉移式創新，其中成功的關鍵在於聚焦於顛覆式創新產業與公司。

ARK 創新 ETF 周五上漲 5.8%，連兩周上漲，不過這檔主動式基金今年迄今仍下跌近 22%，相比之下，標普 500 指數今年迄今上漲 864.57 點，漲幅 23.02%。

受惠於特斯拉與等公司的飆漲，ARK 旗下七支 ETF 去年平均報酬率為 141%，當時使伍德成為華爾街新寵兒。但追蹤未盈利新創為主的基金自 2 月創高後便一路探底，糟糕的表現引發人們對該公司 ETF 前景的質疑。

伍德認為，判斷主動式基金經理真實表現的最佳方式是觀察 ETF 五年、長期的表現，預估方舟基金的投資策略未來五年能繳出 30% 至 40% 的複合年成長率的表現。

伍德表示，長期而言那斯達克和標普 500 指數比方舟基金的 ETF 更被高估，標普 500 指數 12 個月本益比為 26 倍，那斯達克指數為 127 倍。

另外，伍德也表示通膨可能是現階段市場最大隱憂，不過，長期來看為創新類股上漲提供理想的情境，因為當時 1990 年代後期網路市場並未受到市場隱憂而遭到衝擊。

總體經濟方面，伍德表示，與其擔心通膨，通貨緊縮可能是未來幾個月市場面臨的一個更大的問題，超乎市場預期很可能將是週期性、長期性通貨通縮，在今年大跌之後，明年高估值股可能會快速好轉。