https://finance.sina.com.cn/money/fund/original/2020-11-19/doc-iiznctke2303310.shtml
近期，國防軍工板塊表現搶眼。wind數據顯示，從12月21日至1月8日，中證軍工指數( 14207.155 , -389.67 , -2.67% )大漲27.8%。很多投資者看到軍工板塊迎來了春天，想趕緊上車，但又看到短期漲幅都麼高了，又沒有勇氣，只能眼睜睜看著別人在賺錢。行情會持續嗎？如何佈局？如果不敢直接買軍工股，那麼，買哪個軍工主題基金呢？
一、牛市炒軍工？
回顧軍工板塊在歷史上的表現，我們發現，在市場較為“平淡”的時候，軍工板塊通常都平平無奇，而每一次牛市的時候，軍工板塊都出現驚人的超額收益。
在A股歷史上較為明顯的三次牛市中，2005年7月開始，持續了2年多的牛市，軍工板塊漲了1056%，位居申万28個行業第3名；2008年11月起，持續了不到一年的牛市，軍工板塊漲了209%，位居申万28個行業第5名；2014年7月起，持續了一年多的牛市，軍工板塊漲了221%，位居申万28個行業第7名。
這主要是由於，軍工往往受到情緒影響較大。在熊市，軍工通常因沒有業績或者業績不透明，所以不被市場看好，股價比較低迷。但牛市來了，較低的股價反而成為軍工的優勢，市場上很多板塊估值都很高了，而低估值就具有吸引力了，在牛市普漲效應下，更具有上漲空間。二是由於業績不透明，所以，任何的利好消息都會推動軍工的上漲，但卻很難衡量該利好消息會帶來多大的業績提升，所以只要有人炒，股價自然會上漲。因此，只要牛市一來，軍工往往非常強勁。
除此之外，我們還發現，軍工板塊也具有春季行情，2007年-2020年，1月申万國防軍工指數平均收益率為3.5%，在28個申万一級行業中排名第1。
二、今年的軍工行情會持續嗎？
對於軍工的行情，早在十九屆五中全進一步提出“確保2027年實現建軍百年奮鬥目標”。從大的層面來看國家對於國防建設有著明確的、長期的、可實現的規劃，與此同時，國防預算的逐年增長、新式裝備的不斷出現均為軍工的長期增長提供支撐。
此外，十四五國防和軍隊現代化將邁出重大步伐，國防和軍隊建設目標要求2035年基本實現現代化，軍工行業迎來景氣度加速上行期。
( 17.680 , -0.07 , -0.39% )
視頻|孫建冬：軍工和新能源車是十四五增長最明確、增速最高兩主線
北京鴻道投資創辦人、投資總監孫建冬在新浪財經2021年度投資策略會上表示，軍工行業和新能源汽車行業是整個十四五期間，增長最明確、增速最高的兩個行業。軍工行業增長空間最大，增長的爆發力更大，股票市場大家對它預期並不高，預期差很大。
軍工板塊上游進入利潤加速增長期，更具有投資吸引力。看好軍工行業的上游，比如像軍工電子、軍工新材料，鈦材，高溫合金等，已經進入到利潤加速增長軌道，比其他的成長行業有更好的吸引力。
軍工行業未來5年是黃金時代。孫建冬援引軍工某上市公司負責人觀點：軍工行業這次可能是一個一生一次的機會。
博時軍工主題基金經理蘭喬表示，預計未來10年，軍工行業將保持10%-15%的持續穩定增長，在這樣一個較高確定性增長的行業中將出現很多的投資機會。所以，市場對於板塊的認知在向“價值投資”轉變。
三、軍工相關基金
軍工主題的基金並不多，而且多數是指數型基金。
近期，6只軍工類ETF其總規模猛增20%左右，國泰中證軍工ETF的規模更是創出歷史新高，登上百億，實際上2020年七八月份軍工ETF規模就出現急速攀升，從20多億元升至七八十億元，而後軍工行情告一段落，直到12月再度爆發，軍工ETF規模漲至100億元以上。
從ETF去年至今的表現來看，國防ETF的走勢要好於軍工ETF，其主要是由於國防指數更聚焦於信息化、航空領域；而軍工指數個股集中度較低，有一些船舶和軍轉民的企業，拖累了相關指數。
儘管主動管理型基金較少，但從實際表現來看其走勢要優於場內基金和指數基金。這類基金，基金經理可以精選個股並控制倉位，在應對市場回撤時或震動市下表現要好於指數型基金；但在市場上漲時，由於倉位原因，主動性軍工基金表現往往無法超越指數。
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