https://news.futunn.com/hk/post/8509033?src=3&report_type=market&report_id=147299
來源：巴倫週刊
作者：雅各布·索南西恩
牛牛敲黑板：
疫情等宏觀因素對股市走勢的影響正在變小，股市接下來要想進一步上漲，得靠上市公司的盈利情況。
和去年相比，重大宏觀事件對股市的影響已經沒有那麼大了，投資者在選股時應該更加精挑細選。
《巴倫週刊》去年12月初報道稱，Evercore ISI的數據顯示，宏觀因素對標普500指數變化的影響佔比已經下降到60%。雖然在那之後這一比重升至66%，但遠低於2020年初80%以上的峯值。80%這一數字值得關注是因為上一次宏觀因素對股市影響的佔比達到這一水平是在2010年，當時股市依賴的是美聯儲的刺激計劃從金融危機中復甦。
Evercore ISI的數據是為了説明股市在多大程度上受到宏觀事件（如疫情、疫苗或刺激措施）的影響，不包括每個上市公司自己發展情況對股市的影響。
去年以來，股市的走勢一直和宏觀風險突然上升和隨後下降保持一直。去年3月23日股市觸底以來，標普500指數回升了70%，但不按個股市值確定權重的Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)漲幅更大，達到85%，説明所有板塊都普遍反彈。
宏觀因素對標普500指數的影響可能會繼續下降。Evercore IS投資組合策略研究負責人丹尼斯·德布歇爾(Dennis DeBusschere)在研報中寫道，「宏觀風險和標普500指數的相關性目前仍處於危機時期的典型水平，但未來幾周這種相關性可能會減弱，上市公司財報季的到來和全球增長前景改善將成為區分投資回報的主要因素。"長期來看，宏觀因素對標普500指數走勢影響的佔比將降至30%到40%左右。
也就是説，有關今年疫苗廣泛接種、財政刺激總額將超過1萬億美元的這類預期已經反映在了股價中。這意味着股市接下來要想進一步上漲，得靠上市公司的盈利情況和每個公司的發展情況。
而從另一個方面來看，如果疫苗接種或刺激計劃的推出沒有達到市場預期，那麼有關上市公司盈利復甦的樂觀情緒會被澆滅，進而給標普500指數中許多成份股造成拖累。
為了辨別哪一種情況更可能發生，投資者可以關注Invesco S&P 500 Equal Weight ETF這隻等權重基金接下來的走勢。
編輯/isaac
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