高盛還沒有準備好說那個被投資者炒得熱哄哄的股市，是一個即將在華爾街一眾大好友面前爆破的巨大泡沫，但它警告投資者需提防一些股票。
「股票的估值肯定是非常高。但在考慮到低利率因素後，綜合指數實際上正以低於歷史平均的估值進行交易，」高盛美國股票首席策略師David Kostin說。
儘管高盛的研究顯示，現時美股的市盈率、市帳率、企業價值對銷售、企業價值對EBITDA（即除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）及市值對GDP（國內生產總值）比率正處於歷史較高水平，但是Kostin仍然堅持其2021年標普500指數（^GSPC）的目標。
「我們預測，適度的高利率將被下跌的股票風險溢價所抵銷，使標準普爾500指數市盈率實際上維持不變，而強勁的每股盈利增長將帶動市場邁向我們的4,300點最終目標，」Kostin補充說。
但Kostin股票策略團隊的這個視像會議，並不完全是樂觀正面。Kostin的財務模型團隊向那些盲目進行趨勢交易，而不關注基本面的科技股投資者發出警告。
「市場上可能出現泡沫並帶來更大風險的，部分是高增長、高倍數的股票，」Kostin說。他特別指出，企業價值對銷售比率超過20倍的股票充滿泡沫。
高盛發現，目前共有39隻股票（見下表）擁有這樣的估值，其中大部分是科技股，它們幾乎每天都出現在財經版。Kostin稱一些可能已經太貴的知名股票包括：Snowflake（SNOW）、c3.ai（AI）、Plug Power（PLUG）、Crowdstrike（CRWD）、Cloudflare（NET）、Zoom（ZM）、DataDog（DDOG）、Shopify（SHOP）、DocuSign（DOCU）和Palantir（PLTR）。
整體而言，年初至今，這39隻股票上升了6%，同期標準普爾500指數僅上升了2%。過去12個月，這組股票的企業價值對銷售比率為54倍，是標準普爾500指數中位數的接近15倍。在預測層面，這組股票的企業價值對銷售比率為29倍，而標準普爾500指數中位數為4倍。
Kostin沒有說這39隻股票即將暴跌。相反，他認為，由於這些公司的財務業績未能達到市場預期，它們在未來12個月的表現可能相對落後。
「自1985年以來，企業價值對銷售比率超過20倍的中位數股票，在隨後的12個月得到-1%的回報，而美股的中位數股票回報則為6%，」Kostin指出。
撰文：Brian Sozzi
沒有留言:
張貼留言