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本週（10.27-11.2），國際原油期貨價格呈現區間震蕩的走勢，美布兩油均價較上周環比上漲。WTI本週均價88.38美元/桶，較前期上漲2.61美元/桶，或3.04%。OPEC+於11月開始減產200萬桶/日，加之中東地緣局勢出現升溫跡象，原油供應短缺的擔憂提振國際油價走高。
國際原油市場走勢回顧
本週（10.27-11.2），國際原油期貨價格呈現區間震蕩的走勢，美布兩油均價較上周環比上漲。
週內，市場影響因素多空交織。一方面，市場預期進入12月之後美聯儲加息步伐可能放緩至50點，加之數據顯示美國三季度GDP增長超出市場預期，投資者對能源需求前景的擔憂有所緩解，國際油價獲得利好支撐。
與此同時，在進入11月之後，OPEC+正式實施減產計劃，OPEC+將在11月及12月減產200萬桶/日，供應將會收緊的前景對油價起到提振作用。週內後期，沙特方面稱伊朗準備對沙特和伊拉克實施襲擊，地緣局勢的不確定性導致能源供應短缺風險上升。
但另一方面，周中原油價格一度回落，部分利空壓力仍限制國際油價上漲空間。宏觀數據顯示經濟收縮令投資者對能源需求前景的擔憂加重。中國10月官方PMI下降至49，美國10月芝加哥PMI下降至45.2，此外，隨著美聯儲政策會議的臨近，美國將在11月加息75點的預期也對油價產生利空影響。
本週（10.27-11.2），國際原油現貨均價環比上漲。中東原油市場，貿易消息人士們指出，沙特可能下調12月份銷往亞洲市場的大部分原油的官方售價，因為亞洲石油需求疲軟，尤其是中國的需求。調查顯示，沙特阿美石油公司可能將12月份銷往亞洲的阿拉伯輕質原油的官方售價下調約0.30-0.40美元/桶。10月份迪拜月間價差的逆向結構縮窄，表明石油需求下降。對於其他原油來說，三位接受調查的人士預期阿拉伯中質原油和阿拉伯重質原油的官方售價下調幅度更大，因為燃料油裂解價差比柴油和煤油等其他中質餾份油的裂解價差更加疲軟。亞太原油市場方面，馬來西亞國家石油公司（Petronas）確定11月份一攬子原油的調價係數為13.20美元/桶，低於10月份的13.50美元/桶。塔皮斯原油的價差漲至-5.68美元/桶，但Bintulu原油的價差跌至-4.47美元/桶，Dulang原油的價差跌至2.77美元/桶，Cendor原油的價差跌至1.46美元/桶。澳大利亞Santos公司售出兩船分別於12月6-10日和12月28-1月1日裝巴布亞新幾內亞的庫吐布原油船貨，買主分別是中化集團和泰國PTT公司，成交價為即期布倫特貼水4.50美元/桶。INPEX公司售給韓國Hyundai Oilbank公司一船12月25-29日裝澳大利亞Ichthys凝析油船貨，售價為即期布倫特升水1.60-1.90美元/桶。
原油期貨市場影響因素分析
本週（10.27-11.2），供應方面，OPEC+的原油減產政策將在11月生效，歐盟對俄羅斯海運石油出口的禁令在12月初生效，這些應該對油價帶來積極的影響。美沙之間對於原油產量的矛盾正在升級，美國方面譴責OPEC+的減產行動將推高油價，沙特則警告美國不要繼續釋放戰略油儲影響油市，兩國的爭議在短期內將無法調和。為了應對因減產導致的油價回暖，白宮正在考慮放鬆對俄羅斯石油限價的計劃。
需求方面，全球經濟增長大幅放緩將是石油消費的主要下行風險，市場預計美國的經濟衰退料在明年第三季開始，歐元區的經濟衰退將於今年第四季度開始，英國的經濟衰退或比歐元區更嚴重、更早開始。此外，隨著天氣的轉冷，新冠肺炎疫情可能會捲土重來，並進一步抑制原油的需求。今年以來，中國的原油進口一直呈現下降的趨勢，在利潤微薄和需求不振的情況下，煉廠方面的加工積極性並不高漲。
原油期貨市場走勢預測
技術圖上，NYMEX主力合約原油價格在當週（10.27-11.2）震盪走高，波動範圍為6.29個美元，主流運行區間的84.58-87.91美元/桶。當週提振油價的主要因素，一是美國原油和汽油庫存下降；二是OPEC+實施減產；三是伊朗可能對沙特發動襲擊；四是OPEC上調石油需求預測。當週打壓油價的主要因素，一是美聯儲如期加息75個基點；二是對經濟衰退的擔憂仍存；三是美國原油產量增至大流行以來最高；四是歐洲央行連續兩次加息75個基點。截至2日，WTI報收90.00美元/桶，環比上漲2.36美元/桶或2.38%；截至2日當週，WTI的周均價為88.38美元/桶，環比上漲2.61美元/桶或3.04%。從形態上來看，KDJ指標線在中軸線附近向上延伸，表明油價趨勢抬頭；MACD指標線在弱勢區平行延伸，綠色動能柱縮水，標誌著油價看跌力度仍在減弱。
從投機面來看，投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的淨多頭減少1%。本週，美國方面，美聯儲的鷹派立場正在“鬆動”，儘管加息的過程尚未結束，但可能已經到了可以進一步縮小加息規模的時候，市場目前對美聯儲在12月加息75個基點的可能性預期大幅下降。但是IMF認為，為應對全球性的通貨膨脹，各國央行應進一步提高利率，預計到2024年，各國央行才能看到貨幣緊縮行動的積極影響。由於美國的通脹非常頑固，因此美聯儲應該堅持收緊貨幣政策，否則就會失去公信力。
本週（10.27-11.2），敘利亞國家通訊社報導，美國在敘利亞東北部哈塞克省非法駐軍的車隊經由敘伊邊境的瓦利德非法過境點，將從當地偷盜的石油和小麥運送至美軍在伊拉克北部的軍事基地。據悉，該車隊由22輛油罐車和貨車組成。
美國官員可能被迫放鬆對俄羅斯石油實施價格上限的計劃，對於此前40-60美元的限價區間也會發生變化。美國財政耶倫暗示俄羅斯仍可以從每桶60美元的石油銷售中獲利，這個價格上限將使俄羅斯“生產和銷售石油有利可圖”，但此後她又表態稱，該言論並不意味著G7已經就這一價格上限作出決定。
美國和沙特因減產而產生的分歧還在加劇，OPEC成員國紛紛“站隊”沙特。已有多個產油國表示，OPEC+本月初所作大幅減產石油的決定是出於經濟考慮，OPEC主要成員國沙特阿拉伯強調“完全拒絕”減產出於政治動機的說法。沙特長期以來是美國在中東地區的重要盟友，如今在能源問題上的分歧卻越來越大。
金聯創預計下週（11.2-11.9），前半周美聯儲大概率會加息75個基點，或將打壓油價。但隨著市場對於原油需求下滑的擔憂減退，加之OPEC+從11月份起減產200萬桶/日，因此後半週對油價有支撐。然而後半週以WTI為例，或呈現先抑後揚的態勢，預計下週的主流運行區間在86-94美元/桶之間（均值90美元/桶），環比上漲1.62美元/桶或1.83%。
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