歌爾傳失去AirPods Pro 2訂單 營收料損33億 A股甫開市即跌停

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蘋果供應商歌爾股份（002241.SZ）傳損失AirPods Pro 2訂單，股價大幅插水，昨日開市即跌停。歌爾在公告中稱，近日收到境外大客戶通知，暫停生產一款智能聲學整機產品，惟強調目前與該客戶的其他產品項目合作仍正常開展。有「最強蘋果分析師」之稱的天風國際分析師郭明錤估計，涉及的產品可能是AirPods Pro 2，歌爾暫停生產較可能是因為生產問題，而非需求問題。

立訊精密成獨家

歌爾披露，本次業務變動預計影響今年營業收入最多33億元（人民幣．下同），約佔公司去年營收的4.2%，相關事項對公司業績的影響仍在評估中。

郭明錤估算，AirPods Pro 2今年第四季出貨量大約為2000萬部。為填補生產缺口，第一供應商立訊精密（002475.SZ）已經擴產，並取得所有AirPods Pro 2訂單，成為該款產品的獨家組裝廠商。目前尚不清楚歌爾何時恢復生產AirPods Pro 2，以及此事會否影響公司明年的蘋果訂單。

大行狠削目標價

因應事件，多家大行狠削歌爾目標價。花旗認為，損失訂單可能會影響歌爾的利潤率，同時公司或面臨其他訂單終止的風險。作為AirPods Pro 2的主要供應商，歌爾的競爭對手立訊精密有機會從市場份額的增加中受益。該行將歌爾評級由「買入」下調至「賣出」，目標價削減近六成至16元。

美銀證券亦同意，歌爾旗下AirPods Pro業務規模縮減，將對利潤率造成壓力，歌爾股份明年的市場份額壓縮至30%至35%，立訊精密的份額則升至65%。該行將歌爾股份的投資評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價從26元降至17元。

歌爾股份在投資者互動平台上強調，「被踢出果鏈」等傳言屬謠傳，除了公告提及的具體產品項目變動外，公司其他產品項目在正常進展中；短期挑戰不改公司中長期在虛擬現實等領域的競爭優勢和發展前景，公司上下正全力以赴推進各項目生產經營。

立訊精密昨一度漲4.6%，全日升幅收窄至0.2%。在港股上市的聲學產品供應商瑞聲科技（02018）同樣上揚，曾升近15%，全日收漲3.4%。