在新冠疫情困擾下，內地股市仍保持平穩，滬深指數上周分別升0.14%及跌0.48%。人民銀行上周五更宣布下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，以挽救當前疲弱的經濟。不過，疫情所帶來的經濟壓力並非降準能完全解決。民情壓力爆煲，內地若能進一步放鬆防疫，有望為大市帶來刺激。
國家衞健委通報，11月26日內地新增3709宗確診病例、36082名無症狀感染者。最近兩周，內地新增確診數字不斷飆升，突破2萬、3萬後邁向4萬。面對傳播力極強的變種病毒Omicron，相信中央終於感受到香港今年初的壓力，並非不想防控，而實在是控不住。
要成功控制疫情，若要如早前上海般圍封數個月，別說民眾忍受不了，經濟亦不可能長期如此停下去，因此內地近期出現不少反對聲音，相信官方亦難以長期承受民間壓力，距離全面開放料不會太遠。
零收入實體店難還貸款
預計今次降準共計釋放長期資金約5000億元（人民幣．下同），有助緩解當前處於封控狀態下的企業困局。不過，目前不少實體店無法經營，在零收入狀態下，銀行再多的貸款最終仍要還，作用有限。過度嚴格的防疫政策，令社會蒙受巨大損失，是時候作出調整。
當前並非負責防疫的財金部門，只能繼續透過不斷推出多項利好政策，推動經濟增長，尤其是針對充滿危機的房地產行業，官方已使出諸多法寶，令行業逐步起死回升。
目前，實體經濟數據雖然疲弱，但一波又一波的利好政策登場，仍為市場帶來一定支撐。滬指上周五收報3101點，指數近期一直在3100點附近上上落落，資金則因應政策及疫情等不同消息，在各板塊間輪流炒作。
低估值高股息藍籌受捧
低估值且高股息的藍籌股上周得到資金追捧，多隻基建及銀行股均受到主力資金追捧，其中中國聯通（600050.SH）成為上周吸資王，錄得12.35億元的主力資金淨流入，股價升10.32%。
在經濟表現欠佳的情況下，官方大力催谷基建項目發展，電訊相關的新基建亦是政策支持重點之一。中國聯通今年以來業績表現不俗，首三季淨利潤按年上漲20.4%。
不受疫情影響、業績理想，且估值便宜的股份，自然受到資金歡迎。除了聯通之外，中國電信（601728.SH）、中國建築（601668.SH）、中國能建（601868.SH）、中國中鐵（601390.SH）及中國交建（601800.SH）同樣出現在上周主力淨流入榜的前列位置。
A股回穩，外資近期持續流入，「滬深港通」北向交易上周錄得74.48億元的淨買入，連續3周出現北向淨買入。不過，隨着內地進一步降準「放水」，人民幣滙價能否企得穩，仍有待觀察。
人幣若未止跌 A股前景欠樂觀
事實上，美國今年經過多次大幅加息後，仍未把通脹降至理想水平，10月份美國CPI按年增速仍達7.7%，所以聯儲局加息行動未停、人民幣的貶值壓力仍在。人民幣若未止跌，A股前景依然不容樂觀。
要扭轉全面衰退的壓力，中國因素仍不容小覷，若當局願意放開過嚴的防疫政策，有望令內地及環球經濟出現180度的轉變。降準短暫利好市場，但投資者暫宜繼續觀望，期望官方及早作出更適切的政策公布。
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