https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=107021
上周美聯儲局議息，加息75個點子，並透露有機會減慢加息速度，市場一般預期在12月的議息只加50個點子，本來，加息速度減慢應有利美股，奈何消息早被《華爾街日報》放風，標普500指數在沒太多其他利好消息下，由10月中炒到11月1日，升了約12%，但到翌日議息大幅回吐約2.6%，是典型的buy
the rumour，sell the
news的操作。之後周四和周五，一日跌一日升，維持議息後持續餘震，繼續大幅度波動，單日轉向多次，全周計納斯達克指數跌得最傷（-5.65%），標指次之（-3.35%），道瓊斯指數跌幅最溫和（-1.4%）。不過跟10月13日全年低位計，最具代表性的標指到上周五仍然反彈了8%。
本欄多次從經濟理論出發，解釋今次通脹持續高居不下，當中有濫發鈔票、反自由貿易、西方抗疫胡亂封城、戰爭、西方環保大躍進等錯中複雜的因素，華爾街不斷探討加息速度和預測聯儲局於明年初會減息的分析，其實是偽命題，簡單來說就是抓不到重點。因為真正要擔心的問題，是息口最終會升到什麼水平，並可能更重要的，是這個高息 平台會維持多長的時間。
本欄便說過，可能聯邦基金利率會在約5%維持三兩年的時間，這個看法，終於在議息後被聯儲局的官員印證。華爾街精英一路抓不到重點問錯問題，主要是過去十幾年，華爾街新生代根本不知利息是何物，他們出道的時候已經是QE年代，利率0%才是常態，正如2020年後出生的嬰孩，他們會以為口罩是人體的一部份一樣，總之零息是正常的，高息是不正常的，因此他們的眼光，是聯儲局何時會把利息速速的減到零，正如放下口罩吃奶的嬰孩，在吃完奶後，他們會速速的把口罩戴上，因為戴口罩並且罩不離嘴的才是正常人。在嬰孩的宇宙觀中，不知道原來他們的祖先是沒有口罩也可以快樂健康地成長的，正如新生代華爾街精英也不知到在高息的環境，經濟也可以健康地增長。
他們完全想像不到，聯儲局官員的所謂高息並維持一段很長時間，經濟怎能捱下去，所以否定這一個可能性，正如嬰孩完全想像不到如果他們把口罩脫下並維持這種狀態幾天，他們怎樣活下去一樣。無論如何，以目前的美股三大指數的水平，仍未反映高息環境（聯邦利率5厘以上）維持三兩年的可能性。
基於上述原因，個股方面，本欄推介的首選聯邦快遞（FDX）、次選的谷歌（GOOG）、再次選的META和迪士尼（DIS），都不會有運行，有讀者可能會問，明知跌，為何王弼仍然推介？是否靠害？王弼的分析，是對上述企業的長期前景有信心，至於目前惡劣的大環境，只是暫時性，而且目前有不少機構早前過份進取而爆煲，被迫沽出優質股份，因此營運良好的企業都有機會跌過龍。總之，優良企業因大環境差暫時下跌，投資者不應過度憂慮，而且在實際交易操作上，各人有不同的方法應對波動，有人長揸放在一旁不理，有人炒出炒入，王弼就利用期權炒波幅，總之同檯食飯，各自修行。而上述股份，王弼分了級數，是因為FDX的前景最明朗，META實在有它的隱憂，但王弼博管理層遲早可以消除市場的疑慮，沒有事情是100%肯定的，投資股票就有賭博成份，希望讀者能理解。
沒有留言:
張貼留言