信報 英眼狙擊
中庸非平庸 分散地域投資
阿里巴巴（09988）股價回升，反而其他中資股連同大盤普遍回落，如何判斷阿里巴巴被罰之後，政策方向及股市後續發展，實在是見仁見智。不過，A股自從踏入牛年之後，走勢從來未曾幸福過，加上美股逐漸擺脫債息上升的陰影，強勢股份選擇甚多，相信有不少人對於中港股票心灰意冷，一心全力向外圍發展。
筆者自2012年開始加大美股比重，當時看到中國重複建設、產能過剩、PPI通縮，轉型消費又未成氣候，股市機會相對甚少，於是把心一橫勇闖陌生領域。
今次情況卻有些分別，中國經濟動力甚強，才令到央行夠膽走鷹派路線，領導人亦不是太關心股民感受，順勢加強企業監管，結果令到過去幾年基金抱團現象迅速瓦解，出現又深又急的調整，可是基本面並未特別惡化，跌市主要是殺估值。
美股方面，繼續靠大印兼大派銀紙，暫時當然無問題，除了歐股更勝一籌之外，美股走勢跑贏其他地方。
然而，近期美股開始依賴超級大股去支撐，羅素2000走勢明顯落後，假如有日市場開始討論美國如何退市，擔心加稅等措施，屆時就有機會來一次比較全面殺估值的調整市。
從來不會先天下之憂而憂，市場吹泡沫的耐力多數超出預期，不過管理的資產規模不算小，轉身不是太靈活，所以寧願操作比較平衡穩妥的部署，一方面繼續在歐美追回報，另方面會留守正在調整的中港及其他新興市場，因為目前的兩極化現象，從基本面判斷並非太合理，情況和9年前有分別。
分散地域投資始終相當重要。
假如今時今日還是全面受困於中港股市，相信未等到重光之日，就已經金盆洗手放棄股票，因為最近個半月的折磨，的確足以令人生無可戀，喪失鬥志。
靠外圍搵食，頂住這邊的持倉，表面十分無謂，可是天下間無幾個潘頓、莫雷拉，可以有超凡走位的能力，還是有自知之明，因應本身能力，操作中庸的平衡持倉策略比較好。
基金持有阿里巴巴
豐盛金融資產管理董事
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