信報 英眼狙擊
狼來了屢上演 配置ETFs減風險
最近幾日股市走勢曾經一度暗藏殺機，印度及日本忽然急回，美股亦在Nike、聯合航空及波音帶領下，出現過一次比較全面的回吐。由下跌到回穩反攻，期間沒有特別明顯的催化劑，跟車太貼的話，很容易左一巴右一巴。
筆者一向最怕無風起浪，每次遇上不明所以的跌市，一定會控制風險減低持倉，擔心淡友揭開底牌之後，再有另一波更勁的攻勢。今次也不例外，見到加密貨幣走勢回穩，荷蘭半導體設備商ASML及歐洲奢侈品集團開雲（Kering）業績大舉提振好友士氣之後，才回頭重新追貨，不過一出一入之間，組合成員有不少變動。除了繼續持有半導體及奢侈品股，也加碼農業相關股份，博農產品價格飛漲之外，股市投資者憧憬整個產業會加大投資。
類似這種狼來了的經驗過去10年不斷出現，當然亦真的見過幾次極之厲害的調整。應對策略唯有是守住部分核心持倉，另一部分就斬完買，避一避風頭等環境安全再博過，不幸的話就會買完再斬，過程隨時相當痛苦。所以通常有機會去到兩個極端，第一是失去紀律，費事再理，死守一堆股票便算，而由於沽贏家坐輸家是人性，多數最後手上都是剩低5G股或者比較差的金融股。第二則是索性清倉等，等待大股災就算，無謂繼續一路營營役役去避跌市。
由於這幾年間股市反覆之後升了相當多，末日信徒所損失的機會成本愈滾愈大。做塘邊鶴表面上沒有什麼損失，但人就往往充滿怨氣。
想認真對待投資，一定要平常心視之。要相當熱愛，才可以捱得住市況經常變化，時好時壞的心理考驗。一般常人的話，就應該用降低壓力的方法，譬如是已經內置分散功能的ETFs，分段定時定額入市，以及控制注碼，將股票倉位，設定在身家一個百分比之下等。識少少學藝未精永遠是最危險，即使擁有必勝方程式，亦會在執行的細節上出錯。
只有虛心邊炒邊學，才可在市場變奏間減少失誤。
基金持有ASML及開雲
豐盛金融資產管理董事
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