2021年4月22日 星期四

短短兩個月暴跌逾30%,居家概念股Peloton(PTON.US)能抄底嗎?

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總結

短期內,隨著投資者等待供應問題得到解決的跡象,Peloton的股票可能仍將承壓。但是,這種暫時性的負面因素對於長期投資者而言是一個買入機會,畢竟,Peloton在家庭健身市場中佔有強大的份額,這種先發優勢將令後來者難以望其項背。

 

     

本文來自英為財情。

對於Peloton Interactive Inc(PTON.US)這只高增長股票來說,今年年初走勢十分慘淡。這家運動健身器材公司的股價在去年飆升約500%,但年內迄今已下跌超近31%。

該個表現要遠遠差於“牛市女皇”凱茜·伍德的旗艦基金ARK Innovation ETF(ARKK.US),這只基金被廣泛認為是顛覆性科技公司的走勢基準。這只成長型ETF在最近幾周也受到市場拋售的影響,年內下跌了近5%。

Peloton股價下跌,反映出部分投資者擔心,該股在短期內已經觸頂。

Peloton股價週線圖

Peloton股價週線圖

我們認為,Peloton當前的看跌趨勢反映了短期和長期因素,正是這些因素使投資者處於觀望狀態。在短期內,Peloton難以跟上市場對其健身器械需求的激增。

健身設備面臨供應瓶頸

Peloton表示,在截至12月的季度中,該公司最受歡迎的動感單車型號面臨供應短缺問題,令客戶的等待時間超過了“可接受”的程度,從而令銷售額受到影響。

公司首席執行官約翰·弗利(John Foley)在分析師電話會議上說,新跑步機的推出也將推遲。在美國大部分地區,上新時間將從3月底延遲至5月。這是為了滿足英國等其他地區的需求,去年12月該新跑步機剛剛在英國上市。

Peloton去年12月以4.2億美元的價格收購了健身設備製造商Precor,以提高其在美國的製造能力。這是該公司史上規模最大的一筆收購。Peloton計劃上半年在空運和加急航運上投資超過1億美元在,以提高交付速度。

儘管供應遇到阻礙,但Peloton最新的數據表明,公司仍然處於快速增長的軌道上。在截至12月31日的季度中,Peloton實現扭虧為盈,收入比去年同期增長128%,季度銷售額首次超過10億美元。

聯網健身訂閱用戶(即在Peloton設備上的付費用戶)躍升了134%,而付費數字訂閱(在智能手機和其他設備上訂閱課程的用戶)增長了472%。Peloton現在擁有超過440萬用戶。

疫情過後,Peloton還能繼續增長嗎?

從長期來看,最主要的問題還是,Peloton是否只是純粹的“疫情概念股”?一旦疫情消退,人們重新返回健身房,Peloton將如何保持其增長勢頭?

印證Peloton未來增長潛力的一個指標是:該公司昂貴的健身設備確實具有用戶粘性。那些願意花超過2000美元買一台動感單車的人,不大可能放棄家裡更舒適的健身環境,回到擁擠的健身房。

Peloton首席財務官吉爾·伍德沃思(Jill Woodworth)在最近的一次採訪中對《華爾街日報》表示:

“健身市場規模很大,有足夠的空間容納大量的競爭者,無論是實體店還是線上健身平台。”

“我們相信,我們還有很大的增長空間。我們認為,有很大一部分人不太可能或者可能永遠不會回到健身房。所以,對於我們來說,最重要的是要繼續推動線上健身會員的增長,保持我們的先發優勢。”

分析師平均預期,如果Peloton能夠克服供應緊缺問題並繼續擴大其會員群體,那麼其股價有望在未來12個月內從當前水平上漲30%至每股166.35美元。

總結

短期內,隨著投資者等待供應問題得到解決的跡象,Peloton的股票可能仍將承壓。但是,這種暫時性的負面因素對於長期投資者而言是一個買入機會,畢竟,Peloton在家庭健身市場中佔有強大的份額,這種先發優勢將令後來者難以望其項背。(編輯:張金亮)

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