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來源：巴倫週刊
週二（11月29日），標普500指數和納斯達克綜合指數連續第三個交易日下跌，中概股逆市上漲，納斯達克中國金龍指數收盤大幅上漲5.04%。
進入11月後，美股市場在中期選舉和美聯儲加息預期等因素的影響下大起大落，但中概股一直保持了逆市上漲的勢頭。11月迄今納斯達克金龍中國指數已累計上漲近30％，有望創下有記錄以來的最大單月漲幅。
中概股的強勢反彈反映出華爾街正在改變此前的謹慎立場，摩根士丹利、美銀和高盛等機構最近紛紛表示看好中國股票在未來的表現。
一系列利好消息是近來中概股一枝獨秀的主要原因，當前財報季中概股超出預期的表現也進一步修復了市場情緒。經濟學家和策略師認為，中國經濟和消費者支出將逐步復甦，除了中概股，國內A股市場也將因此獲得提振。
利好已經足夠多，中國還擁有獨特優勢
至週二，海外規模最大的中國股票ETF iShares MSCI (MCHI)自10月底以來上漲了21%。,資金流向監測和研究機構EPFR Global的數據顯示，過去14周（截至11月19日），有12周資金淨流入中國股票基金。
中國最近推出的防疫優化政策、房地產救市等措施給市場情緒帶來改善，接下來有望推出更多經濟刺激措施、中美領導人會晤為重啟兩國溝通渠道鋪平道路也是華爾街改變立場的主要原因。
仲量聯行(Jones Lang LaSalle)大中華區首席經濟學家龐溟（Bruce Pang）説：「在經濟路線圖關係方面，中國正在釋放更加明確和務實的信號，所有這些都將有助於實現經濟的逐步復甦，也有助於提振市場情緒。」過去兩年一直持看跌立場的美銀(BofA)最近轉向看多中國。該行策略師阿賈伊·卡普爾(Ajay Kapur)説：「這些好消息緩解了一些擔憂，此外，中國的信貸週期也正在加速，我認為這將給未來幾個月對上市公司每股收益的預測帶來支撐。
美銀股票策略師Winnie Wu在另一份發給客户的報告中寫道，到今年年底，經濟進一步重啟可能會帶來一輪大漲，她建議投資者增持中國股票，創造一輪「自我強化」的漲勢，市值大、流動性強、在股指中權重較大的股票將受益。
高盛(Goldman Sachs)最近在發給客户的報告中提到，中國可能是唯一一個在2023年實現正增長的主要經濟體。世界銀行經濟學家預計，2023年中國實際GDP增長率將從今年的3%上升到4.5%。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的預測更樂觀，該行在近日發佈的《2023年宏觀經濟展望》中指出，個人消費的復甦將推動明年中國經濟温和復甦。摩根士丹利首席中國經濟學家邢羅斌説：「我們預計2023年中國經濟增長率將從2022年的3.2%升至增長5%，其中大部分將在下半年實現，預計屆時經濟將全面復甦。」
還有策略師認為，政策面的好消息也有利於恢復消費者信心，進而給中國國內股市帶來提振。馬修斯亞洲(Matthews Asia)策略師安迪·羅斯曼(Andy Rothman)近日在研報中寫道，自2020年初以來，中國家庭的銀行存款餘額增長了42%，為消費復甦提供了動力，經濟和消費的復甦有望推動國內A股市場的上漲。
財報普遍超預期，中概股壓力減輕
當前財報季中概股公司超出預期表現也進一步增強了市場信心。
受三季度財報利好消息的提振，嗶哩嗶哩(BILI)週二收漲22.32%，該公司當季營收為人民幣58億元，同比增長11%。嗶哩嗶哩在降成本方面也取得進展，三季度淨虧損人民幣17億元，同比減少36%。
拼多多(PDD)週一公佈的財報顯示出盈利能力的提升，推動股價出現兩位數上漲。該公司三季度毛利率為79.12%，環比增加了4.4個百分點。
雖然疫情等因素給百度(BIDU)的運營帶來挑戰，但該公司核心業務恢復了正增長，三季度營收達到人民幣325億元，約合45.7億美元，同比增長2%，高於華爾街預計的44.6億美元。
阿里巴巴(BABA)2023財年第二季度（自然年2022年三季度）營收低於預期，但按非公認會計準則核算的淨利潤同比增長19%，至人民幣338.20億元，約合47.54億美元，超出華爾街預計的42.8億美元。
在這些公司的財報公佈後，華爾街也相應上調了它們的股票評級和目標價。在市場流動性、地緣政治和宏觀環境等因素改善之際，有分析認為中概股的壓力已經有所減輕。
相比之前的強硬態度，現在美聯儲內部在加息問題上出現了分歧，摩根士丹利和花旗等機構認為加息幅度已經進入了一個「相對安全」的區間，甚至加息已經接近尾聲，流動性下降對整個美股市場的利空效應有所減輕。
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