美股近日出現整固壓力，特別是一些香港投資者都熟識及熱愛的股票都被抛售，好像Tesla(TSLA)及蘋果(AAPL)均跌至近年低位。兩隻港人愛股邊隻值得低撈？
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Tesla被馬斯克沽殘
先講Tesla，近日Tesla積弱狀態，背後有不少原因，而起源可說是馬斯克要收購Twitter(TWTR)開始，他亦曾打官司企圖不繼續進行收購，但由於很可能敗訴，所以轉為兌現承諾買入Twitter，可是因為籌集資金及要預留錢在手，故亦多次違反不會再沽口頭承諾，讓投資者感到被騙及失望。市場認為馬斯克不專注於經營Tesla，所以馬斯克「溢價」被大削。另外，由於宏觀經濟遇冷風，Tesla在美國及內地的銷情都較之前減弱，於上海的超級工廠在12月傳出停工，又傳1月可能續停(雖然Tesla否認)，但部份新招聘員工確被要求推遲在農曆年假後才上崗。
從基本面看，全球由燃油車轉向電動車趨勢不會改變，雖然Tesla面對更多競爭，但在產能及技術上均有優勢。現時遇到的情況是近十年未曾遇上，特別是美國出現高通脹，而內地陷入疫情爆發打擊經濟，但都應是短期影響一、兩個季度，長期需求依然存在。從財務數據來看，Tesla是極少數大型純電動車生產商能持續創造龐大盈利及現金流，雖然毛利率近幾季有所回落，但在2022年第三季，造車的毛利率仍高達27.9%。
Tesla近12個月PE仍高達37倍，對比傳統車企好像福特(F)的5倍，依然很高，但是這種情況一直存在。對比歷史PE目前更是處於低水平，因為整體盈利有增長，股價卻大跌，年初至今跌幅高達65.4%，單是第四季就跌了54.1%。Tesla未來最重要是能否實現每年交付量有50%增長目標。
蘋果受累供應鏈
蘋果遇到的問題與Tesla是相類似，但就無大股東及創辦人沽貨壓力。投資者憂慮內地疫情進入高峰，蘋果在內地生產綫將會受到更嚴重打擊，因為之前富士康鄭州廠出現封控已令人擔心iPhone出貨會受影響。Trendforce已將2023年第一季全綫iPhone出貨量預測下調至4,700萬部，較去年同期減少22%，原因之一是認為生產組裝綫缺人。
另外，美國、歐洲及內地都可能出現需求放緩，這是潛在不明朗因素。歐美面對高通脹壓力，消費者對於高價奢侈品支出或會減少，以及推遲更換新手機，對於iPhone及其他蘋果周邊產品的銷情也不利。不過，同樣地因應內地疫情產生的供應鏈問題，在2023年第二季應見明顯改善，並會逐步真正復常。消費者需求也將增加。
蘋果股價年初至今下跌了26.6%，算是相對溫和，而且作為股神巴菲特愛股，投資價值不用懷疑，一直錄得盈利，自由現金流增長強勁，今年以來都有近20%增長。PE現時回落至約21倍水平，低於2021年及2020年。
Tesla及蘋果都是具投資價值公司，但風險存很大差別，如果求穩的當然揀蘋果，若期望具較高潛在回報可能Tesla更值得考慮，惟馬斯克個人因素是較難估計，另亦要看幾時有新車出刺激銷情。最後，雖然美股昨晚出現神來一彈，令人憧憬跌勢是否止住，惟納指及標普500指數已有所轉弱，即使買入都應分段吸納為佳。
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