信報【EJFQ信析】跟巴隆氏買美股 第二季入市未遲

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恒指連續兩日守穩20天線後昨回勇，埋單報19679點，上揚518點，收復10天線，華爾街股市造好是推動力之一。
全球最大體育用品公司Nike及物流業巨企聯邦快遞(Fedex)季績亮麗，加上美國會議局（Conference Board）12月消費信心指數跳升至8個月高位，刺激美市三大指數周三(21日)皆漲約1.5%，標普500指數11個行業分類全部報捷。

標指本周多次下試年初以來大型跌浪反彈黃金比率23.6%即近3800點都力保不失，並繼續於10月中至今上升通道內運行，短線走勢仍偏強，2022年收爐前應不致太冷，投資者則積極為2023年做準備，希望找出心水股。

美國著名財經雜誌《巴隆氏》(Barron's)每逢年底都會推薦「十大美股」(10 Top Stock Picks)，去年選出的10隻股票一年平均回報負1.7%，明顯跑贏同期標指連股息下挫12.1%，足證具參考價值。

今年「十大美股」名單中，2022年股價一度「腰斬」的電商龍頭亞馬遜(AMZN)和畢非德投資旗艦巴郡(BRK/A)成功「冧莊」，其餘8隻都是新面孔，包括美國最大鋁材生產商美國鋁業（AA）、Google母企Alphabet(GOOGL)、美國銀行(BAC)、有線電視公司Comcast(CMCSA)、達美航空(DAL)、醫療儀器製造商美敦力(MDT)、麥迪遜廣場花園體育(MSGS)及獨立屋建築商Toll Brothers(TOL)，行業分布廣泛，傳統板塊屬主力，或許意味科企前景未被看好。

新一批「十大美股」2023年平均預測市盈率約22.66倍，較標指的17.7倍貴了不少；股息率僅1.18厘左右，也遠遜標指的1.74厘，可見《巴隆氏》這份推介名單傾向進取。

值得補充的是，《巴隆氏》綜合8位投資策略師意見認為，美股明年將先跌後升，受貨幣政策緊縮陰霾和衰退憂慮影響，預期標指首季再度回試3500點水平，直到聯儲局停止加息才好轉，年終有機會重越4200點關。

事實上，美股大幅反彈後，小股民趨向審慎。附【圖】所見，根據美國個人投資者協會(AAII)編製的資產配置組合調查顯示，截至11月底，當地「散戶倉位」股票所佔比例續處六成多的水平；「現金」比重縱略降，仍達24%，屬今年第二高，反映投資者近期維持把資金暫時泊在貨幣基金的取態，某程度代表入市吸納風險資產意欲較低。

「散戶」與策略師似乎都對今年底至明年初的市況有保留，美股短期技術走勢雖未轉差，惟上漲空間亦不大。換句話說，投資者即使認同《巴隆氏》選股成績可靠，也毋須急於入場，待第二季押注「十大美股」可能是更佳時機。

信報投資研究部