2022年10月31日 星期一

信報【跨市博弈】如何成為「下一個」畢非德?

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 【分析】 信報財經新聞 5小時45分鐘前

【信報財經新聞】「股神」畢非德(Warren Buffett)在投資旗艦公司巴郡哈撒韋(Berkshire Hathaway)的股東年會上曾被股東問道:「你厭倦了成為畢非德嗎?如果你能再次選擇,你願意成為畢非德嗎?」畢非德:「你知道,我可以做我想做的事。我可以和我喜歡、欽佩和信任的人一起做這件事,沒有比這更好的了。」此外,畢非德也描述了他和芒格(Charlie Munger)工作的本質:「當我們找出優秀的企業管理者之後,我們必須讓他們保持興趣。然後,我們做的第二件事就是分配資本。除此之外,我們還打橋牌。」除了公司的資產負債表,資本、人才、閱讀和人際關係都是缺一不可。事實上,畢非德很清楚知道,金融資本並不是唯一複合的資產,他的一生都在積累社會資本,包括:人際關係、信譽、聲望。

米高劉易斯(Michael Lewis)在他的暢銷書《The Big Shot:Inside the Doomsday Machine》中描述了「大空頭」Michael Burry 如何研究畢非德, 並發現他學得越多,他就越不認為畢非德可以被複製。相反,畢非德一生的教訓是「要以驚人的方式取得成功,你必須非同尋常。(to succeed in a spectacular fashion you had to be spectacularly unusual)」

Michael Burry 亦直言:「如果你想成為一個偉大的投資者,你必須尋找適合自己的風格。有一次,我意識到畢非德雖然在承傳格拉罕(Benjamin Graham)方面擁有一切的優勢,但他並沒有完全仿效格拉罕,而是走上了自己的道路,按照自己的規則,用自己的方式賺錢。」

事實上,「股神」的老拍擋芒格也說:「前門徒」畢非德超越價值投資之父本格拉罕根本是「自然不過的結果」。牛頓曾說過:「如果我比其他人看得更遠一點,那就是站在巨人的肩膀之上。」有趣的是,芒格在 2019 年股東大會上也曾分享了一個小故事。他說:「年輕的律師經常來找我,問我怎樣才能放棄執業而成為億萬富翁?」 我說:「嗯,這讓我想起了一個講述關於莫扎特的故事。」一個年輕人來找莫扎特說:「我想創作交響曲,所以想和你談談。」莫扎特問年輕人:「你今年幾歲?」年輕人答:「今年二十二歲。」接著莫扎特對年輕人說:「你太年輕了,不能演奏交響樂。」那傢伙說:「但你十歲時就在寫交響樂。」莫扎特說:「是的,但我當時並沒有到處問其他人該怎麼做。」

關鍵就是這裡,「下一個」畢非德無論是誰,雖然都不會害怕提出每個人都在想的問題,但「下一個」不會坐在觀眾席上等待覺悟。「下一個」不會滿足於只採用前人的方法和想法。用李小龍的話來說:「摒棄無用的,再加點你自己獨特的東西進去。」因此,「下一個」將會在發現、追隨和研究的樂趣中,尋求超越前幾代大師的道路。

家族辦公室投資經理

徐立言(本欄每逢周一刊出)

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