美國對中資股的投資禁令已於1月11日星期一正式生效，追蹤恒生指數、資產規模高達1092億元的盈富基金（02800）因為由美資金融機構道富環球擔任管理人及信託人，亦受到牽連。道富環球表示，盈富基金自昨日起，不對受制裁實體進行任何新的投資，並特別提到盈富基金將不再適合美國人士投資。獨立股評人David Webb認為，盈富基金的監督委員會應即時把基金的管理人及信託人更換為非美資機構。
美國總統特朗普在去年11月簽署行政命令，禁止美國機構及個人投資被指與解放軍有聯繫的中資股，有關禁令在香港時間周一晚生效，制裁名單中包括3隻藍籌股中移動（00941）、聯通（00762）及中海油（00883）。
由於追蹤恒指的盈富基金，其管理人及信託人是美資的道富，令盈富基金捲入中美之間的角力。道富稱，將不再對受制裁股份作新的投資，並提醒投資者，基金的追蹤誤差或會加大，意味盈富基金的回報與恒指回報或迥然不同。
道富美資身份須遵守禁令
道富又指出，根據盈富基金的信託契據，假如追蹤恒指成份股及權重變得不可行時，道富在考慮所有相關市場情況後，會運用其專業技能、打理能力及判斷力，繼續盡力實現投資目標，盡量減低追蹤誤差。
除了不進行新投資，問及是否需要減持受制裁股份，道富回覆說，盈富基金會繼續持有受制裁名單的股份，以維持基金的投資目標，惟有關做法可能因應日後發展而改變，若有任何調整，將適時通知基金持有人。
根據盈富基金昨日公布，新增基金單位所需股份中，已剔走中移動及聯通，中海油則未見受影響。按最新數據，中移動及聯通現時分佔恒指比重2.4%及0.25%，即合共2.65%。截至上周五，盈富基金持5756萬股中移動及5735萬股聯通，以昨日收市價計，市值約28億元。
追蹤誤差擴大增投資成本
浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才坦言，難以評論道富的做法是否最恰當，但對投資者或多或少造成負面影響。他指盈富基金對受制裁股份不再作新投資後，追蹤誤差勢必擴大，變相增加投資者的成本，不排除部分投資者會轉買其他未受影響的恒指ETF（交易所買賣基金）。
盈富基金網站資料顯示，截至去年10月底止的過去一年，基金追蹤誤差為0.0233%。不過，受制裁股份佔恒指比重不大，麥萃才料追蹤誤差擴大幅度有限。同時，因應禁令，他估計美資基金持有人或需要贖回其基金單位。
David Webb提到，現時盈富基金未必能有效追蹤恒指，建議盈富基金的監督委員會即時撤換道富，並由非美資機構接手。翻查盈富基金的銷售文件，監督委員會可就盈富基金的管理及行政事項指示及監督信託人及經理人，並有權發出通知，要求經理人及信託人退任。
麥萃才認為，就算更換至非美資的經理人及信託人，亦有不少顧慮，「可能五眼聯盟其他四眼的基金管理人亦不能聘用，若改聘其他歐資公司，須考慮他們日後會否跟隨美國禁令。」
金管局：無影響外滙基金
就盈富基金處理受美國制裁證券的新安排，金管局發言人表示，對基金追蹤恒指的影響輕微，對外滙基金投資沒有任何實質影響。
發言人稱，盈富基金管理人由監督委員會監察，金管局理解監督委員會已跟基金管理人保持聯繫，了解對基金運作的影響，以及是否有需要採取額外措施，局方會繼續密切留意市場發展。
財經事務及庫務局發言人回覆本報查詢時指出，香港的證券市場是一個開放及高效的國際化市場，有一套完善的監管制度確保市場質素，並歡迎本地、內地及國際投資者自由參與交投。香港證券市場市值去年創下47.5萬億元的歷史新高，每日平均成交額達1295億元，較2019年上升49%；今年以來每日成交亦超過1800億元，可見市場在重重挑戰下仍能保持韌力和穩定性。
對於美國政府透過行政命令禁止市場人士參與部分在港上市公司的交投，特區政府認為有關決定有違自由開放市場的原則，亦粗暴地剝削受影響投資者的資產配置機會。本港的金融市場建立在穩固的實力及基礎上，並不會受美國政府的一個無理決定動搖。現時本港的金融市場繼續穩妥有序地如常運作。
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