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恆指昨天爆升966點，成交額急增至2,507億元，頗有港股大時代的感覺。觸發中港股市急升的原因之一是美元轉弱，歐羅及新興貨幣造好，資金流入人民幣資產，也帶動人民幣升值。美元轉弱看來已經成勢，今年初以來表現落後的歐股、港股及亞股，將開始追上美股升勢。
美國獨立日週末兩天假期錄得約12萬宗新冠肺炎確診個案，看似是壞消息，道指期貨昨天在亞洲市場卻大漲400點，當晚道指也高開逾300點，典型壞消息當好消息炒。疫情擴散，美國聯邦政府不敢再封鎖經濟，意味美國人照樣出街，病毒進一步擴散，繼續印錢出糧派救濟金，銀紙更加貶值，資產價格豈能不升。摩根大通評估，美國廣義貨幣供應（M2）自今年初以來已經大增3萬億美元，至18.4萬億美元，至明年中前全球貨幣供應將增加15萬億美元。錢多咗，債務亦急升，估計至今年底全球私人及公共負債將大增200萬億美元。
美國民主共和兩黨正就新一輪現金補貼發放計劃，拋出各自的慷慨派錢方案，由於總統選舉在即，斷估兩黨都要為爭選票而鬥慷慨，共和黨雖然話要睇住盤數，但錢是納稅人的，最終都是睇民意決定。如果共和黨於11月後失去白宮寶座，再謹慎的理財守則亦變得無意義。一旦白宮易主，民主黨總統候選人拜登講到明要加企業稅，屆時股票投資者恐怕會雞飛狗走。不過，如果唔加稅，會更加大鑊，嚴重財赤之下美元貶值壓力更大，美元唔掂亦會引髮美元資產外流，美股、美債都有壓力，因此倘拜登當選，屆時美國實際乃一堆爛攤子，仲爛過奧巴馬接手小布殊政府時有毒資產引發的后海嘯經濟。
6月的籌款數字表明，拜登競選行情比特朗普優勝。拜登和民主黨全國委員會於6月籌集創紀錄的1.41億美元，比特朗普和共和黨全國委員會多1,000萬美元。當月捐款人中，有68%是首次捐款給拜登，警暴事件為拜登帶來不少新支持者。在任總統一般在籌款和競選方面都有明顯優勢，今屆選舉老特卻是處於極度捱打狀態。
華爾街正在準備應對一旦民主黨重掌白宮對市場的影響，美元轉弱應是一大議題。美元由強轉弱的證據之一，是上周美國公佈超強的非農就業數據後，美元未出現強勁升勢。另一方面，該調查於6月12日當週進行，反映6月上半月重啟經濟的努力，但下半月美國南部各州疫情開始反彈，意味下月公佈的數據很可能轉差，炒定美元轉弱此其時也。
構成美滙指數的最重量級外滙成份是歐羅，因此看歐羅基本可以決定美元去向。歐洲在今次疫情中受創至深，就業市場卻控制得非常好，歐羅區失業率僅由2月的7.2%升至5月的7.4%，由政府牽頭為企業出糧，覆蓋五大歐羅區國家及3500萬人口的保就業計劃，令企業毋須急於炒人，在經濟復甦時亦不用四處重新招兵買馬，省卻很多額外開支。
保就業計劃亦令歐洲民眾在疫情期間，可動用收入僅減少7%，相比若沒有此計劃，減幅可達22%。因此，5月解除抗疫封鎖措施後，德國消費者重新打開荷包消費，推動該國零售額較上月創紀錄增長13.9%，最新證據表明，德國經濟正從疫情高峰期的低點反彈，儘管保持社交距離的規則仍在實行，許多大型公共活動也未重啟。一些經濟學家表示，他們可能上調對德國經濟的預期。
德國零售業反彈的動力來自網購和郵購銷售額的激增，5月這些銷售額按年大升28.7%。聯邦統計局表示，超市和食品店的食品零售額按年增長4.9%，家居裝飾品、家電和建材的銷售額也有8.6%進賬。德國商業銀行經濟報告認為，如果這一趨勢在6月持續，整個季度可能錄得持平的營業額。這將反映第二季GDP的降幅將小於多數分析師的預期。
法國國家統計與經濟研究所上週表示，法國5月零售額也出現類似反彈。消費者在商品上的支出激增36.6%，汽車和皮革製品的購買量按月勁升兩倍多，家具等家居耐用品的銷售額增長了一倍多。不過，法國家庭在商品上的支出仍比疫情爆發前的2月水平低7.2%，表明法國經濟要恢復到正常消費活動水平，仍有一段距離。
歐羅有升值預期，歐羅區經濟復甦進度理想，但歐羅區股市Euro Stoxx指數仍較美國標普指數落後，若美元資產流出，歐洲股市會最受惠。港股近日快速追上，估計是受A股帶動，以及港股本身估值吸引、港疫情受控等支持。正當美國擬定更多措施制裁中國之時，外資卻加快腳步買入中國股票，近日外資流入中國股票是近年來最大規模之一。中國股市強勁，港股在中資金融股帶領下，升幅更為驚人。（完）
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