環球金融市場避險情緒偏高，美元滙價繼續下跌，金價及國債價格雙雙造好。本港疫情緊張，週三起食肆全日禁堂食，港股較其他股市更弱，騰訊及滙控股價均不濟，恆指收報24,603點，跌102點。大市成交額縮減至1,256億港元。
恆生科技指數真的生不逢時，由7月9日高位計，至昨天正式推出，累跌了12.9%，當中包括昨天的1.3%跌幅。過去幾天中港美科技股均回吐，加速指數向下。技術走勢上，該指數自7月9日後進入調整期，昨日10天平均線已跌穿20天線，進一步轉弱，短期去向很視乎美國本週幾隻重磅科技股公佈季績後的股價表現，包括Facebook、亞馬遜、蘋果及Google母公司Alphabet。
美國總統大選進入倒數100日，左中右媒體的民調均顯示，特朗普被對手拜登大幅拋離，老特為連任，上週開始死死氣改變策略，包括重視抗疫工作，因為大多數美國人都不滿其抗疫表現。他除了親自主持抗疫記者會，也願意打倒昨日的我，鼓勵民眾在無法保持社交距離時，最好帶口罩，又取消原定8月底在佛羅里達州舉行的大型集會，以免疫情惡化。老特在國內調整競選策略，在國外則變本加厲，向中國和俄羅斯加大施壓，擺出強國姿態，投資市場的地緣政治風險難免上升。
那麼風險會以什麼形式出現呢？美方要求中國關閉駐休斯敦總領事館可能只是起點，大家最驚當然是南海發生軍事衝突。不過，武鬥之外，文鬥對金融市場造成的震盪也十分大。全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達利奧（Ray Dalio）擔心下一波中美衝突將打資本戰，例如不准美國資本投資中國市場，或扣起中國所持美債的利息，將構成很大影響，特別是加速美元貶值。
美元本來是傳統避險工具，世界每見風險，資金均會流入美元，惟近期金融市場避險情緒雖然升溫，美滙指數卻下滑，超賣再超賣，看來已失去避風港作用，惟弱美元不代表世界無風無浪。美國控制疫情表現差，還要不斷印銀紙及加大財政赤字支撐經濟，貨幣供應太多，價值便下跌，反映美國本土風險。黃金已成為首選避險工具，現貨金昨天漲2%，報每盎斯逾1,940美元。
中美另一戰場是華為，美國除了四出遊說盟國不要用華為的5G產品外，華為副董事長孟晚舟在加拿大的引渡案，是一場重要戰役。「大笨象」滙控捲入其中，滙豐銀行上週五遭《人民日報》發表文章猛抨，指孟晚舟引渡案「完全是美國炮製的政治案件。滙豐銀行參與構陷，惡意做局、拼湊材料、捏造罪證，扮演了極不光彩的角色。」滙豐罕有地在周末發表聲明否認。滙控股價昨天收報35.3港元，跌1.8%，創金融海嘯以來新低。
孟晚舟引渡案在加拿大進入第二階段司法程序，控辯雙方的一個重要爭論點是她有否欺詐滙豐，隱瞞華為與伊朗的交易。未來幾個月的審訊，滙豐的角色將成為雙方爭辯重點之一。《人民日報》文章內容，相信並非無的放矢。總之，「大笨象」捲入此案，夾在中美矛盾之中，將會有排煩，筆者雖然覺得滙控估值吸引，但政治風險較難評估，都是觀望事態發展再算。
本港疫情發展頗令人憂慮，港府急推新招抗疫，包括食肆全日禁堂食，限聚令由4人減至2人，公眾場所無論室內室外均強制戴口罩。目前香港面對的最大問題是醫療系統飽和，不少確診者無法即時安排入院治療，須暫留家中隔離，情況像武漢疫情爆發時醫院一床難求，必須儘速解決，否則限乜都無用。港府應快點搵「阿爺」幫手，把無法應付的病人送到深圳或大灣區醫治，減輕本港病毒傳播風險。
以本地業務為主的股份，受疫情影響，股價表現特別疲弱。地產股近期每每早上有點反彈，下午又被沽下去，走勢圖上構成連綿不絕的陰燭，似乎有大戶逢反彈出貨。香港與美國一樣，疫情控制不好，抗疫存漏洞，經濟好難復蘇。（完）
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