信報 英眼狙擊
中港股市牛氣沖天，滿街股神。通常這種日子，作為基金經理的存在感反而最低，實在很難達到股壇莫雷拉的期望，出閘敏捷，走位靈活，推騎狠辣，以完美發揮去完成賽事，現實是過程中稍為保守，回報就已經要落後大市。
以前會比較自責，檢討追求如何做到最好。近年沒有了那份執着，固然是知道太大而無謂的壓力，只會有反效果，另外見客愈多，愈明白一般人的留放往往更差，職業選手縱使不是完美，一樣有頗高的存在價值。
以今次為例，單單是持有一定比重中港股票這一個簡單條件，已經不是太多人做得到。上周五本欄指中資股強勢，身邊便有不少聲音質疑，主要是以過往的失敗經驗作為理據。其實所謂Fixed Mindset相當普遍，他們長期鎖定一個固有形象，接受不了時移世易的現實。以前中國重複建設、企業效率低，就一片天真以為股市會跟隨GDP增長，自然焦頭爛額。到今時今日，中國企業終於踏上正軌，卻因為一朝被蛇咬而迴避。從失敗中汲取錯誤的教訓，導致一輸再輸。所以筆者可以放下以往的成見，有份參與近年的重估浪，已經算是有難度。
心態之外，執行上有不少出錯的地方。以筆者足球陣推介為例，早前在社交媒體回應區有人投訴贏得少，原來主要原因之一，是抄錯冧巴買錯股，誤將玖龍紙業（02689）代替了中海物業（02669），犯上最低級錯誤，而仍然不自覺。又例如另一個客戶，原本跟住買一堆科網股及品牌股，贏到開巷，卻抵受不住私人銀行的游說，換入一批結構性產品，結果在跌市途中被迫接貨，無端端坐住石油股，卒之見財化水。
以筆者管理的資產規模而言，要買得多又要贏得快，基本上相當困難。如果過度追求，長遠計表現肯定更差，因為捕捉市場時機的成本，遠比想像中大，以今年為例，只要走失升幅最大的5個交易日，相差至少三成，而這幾個交易日之所以升得勁，事前表面上必然毫無徵兆。做一個馬迷，對莫雷拉指手畫腳當然輕鬆，但真正落場跑，就自然體會到箇中艱難之處，牛市股神其實也不容易做，值得多一點尊重。
基金持有中海物業
豐盛金融資產管理董事
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