探訪蔚來工廠，到底比保時捷好在哪裡？（一）及（二）

10倍股身後的硬科技：探訪蔚來合肥工廠（一）

上週末有幸前往   $蔚來(NIO)$    在合肥的工廠（與江淮合作的先進製造基地），從投資者的角度詳細的參觀了生產車間、流水線及生產設備，跟廠長詳細交流了車輛的各項硬核技術，跟Nio Power 負責人沈博士交流了能源業務的發展歷程和未來展望。文章開頭，要特別感謝   @大道-不簡    前期的組織，以及蔚來官方對雪球投資者的重視，才有本次蔚來合肥探廠之旅。

代工模式行不行？蔚來有沒核心技術？成本還能不能降？ 產能夠不夠？換電技術有沒前途？ ……    蔚來最具爭議的話題，本系列文章都會通過現場交流的記錄，作出解答。

先簡單回顧：

雪球上對電車的話題非常多，電車本身也是一個爭議十足的話題，我曾經特意寫了篇文章來說明電車的實際使用情況，以及各個品牌之間的特點：  簡單談談我對電車的理解（沒錯，就是要打碎鍵盤車神的幻想）（點擊進入） 

對於許多投資者而言，尤其是熟悉了PE、PS、DCF 等常規成熟企業估值體系的朋友，對於蔚來估值永遠覺得是個迷。 因此，各界對 “蔚來到底值多少錢”  存在巨大爭議。由於蔚來本質上在商業模式層面就與普通車企截然不同，前段時間我特意寫了篇文章分析其互聯網基因及商業模式： NIO 估值思路探討（數十倍的成長機會）

蔚來獲得超過1200項專利的換電技術，到底有沒前途？電池容量達到150~200Kwh 以及 3C、4C充電倍率的普及後，換電技術還有意義嗎？ 蔚來在2019年底發布了 BaaS的電池運營理念，並即將在2020年內實施，雖然官方還沒正式公佈，但不妨礙我們腦洞一下：能源服務，蔚來的BaaS會怎麼玩？

除此之外，我對蔚來這家企業，曾在雪球直播平台進行了3次的分享，還寫了2篇文章（詳見專欄），希望能幫助你的了解這個企業，以作出投資決策。

1，從車企費用結構判斷蔚來的發展階段（潛在的數十倍成長空間）

2，雪球直播節：PDF及重要註釋（關於新能源汽車的投資機會、蔚來及特斯拉發展歷程）

如果你本身對蔚來已有比較充分的了解、曾經是 特斯拉 的股東， 或者已經看過上面提到的文章，那麼基礎的背景信息我就不重複介紹啦。  

網上都說蔚來是“傳銷組織”，雖然我自己已是車主，行駛了3萬多公里，但仍然想通過探索工廠看看，蔚來能夠令多數車主都成為“傳銷成員” 背後到底有什麼魔力，畢竟這意味著平時超過45%的老客戶推薦率、疫情期間69%的老客戶推薦率。 如果蔚來這個推薦增長方式能持續保持，那麼車主數量將會呈指數級爆發。

開始我們的探索之旅：

初見蔚來&江淮的全自動工廠

週五晚從深圳出發的飛機，延誤+惡劣天氣，到達合肥的酒店已經是凌晨3點鐘，週六一大早，我們一行人乘車到達蔚來在合肥的先進製造基地。

（恰逢暴雨天，透過車窗拍的，畫質有點抱歉）

（當天正好遇上“歷史時刻”）

雖然是暴雨天（附近地區洪澇嚴重），但整個工廠外觀就像個公園，廠區規劃合理，豐富的植物種類，整潔大方的建築設計，整個廠區顏值非常高，跟我以前看過的工廠的印象完全不一樣。

暴雨天實在沒法拍外景，我放幾張官方實拍圖圖片展示下，大家可以感受下整體氛圍（除了天氣不同，其他任何一個細節都與現場一致）。

 

從工廠的外景，可以很震撼的感受到蔚來對顏值的要求是非常高的，道路整潔，綠植豐富，排水通暢。（上圖的連廊，是2個加工區域之間運輸未完工車輛的，全自動輸送系統）

喬布斯曾經要求，mac電腦看不見的內部，也要做到工整和美觀，正是這種從骨子裡散發的對完美的追求，才使得蘋果電腦有別於其他品牌的藝術質感。

有顏值，有藝術氣息，有極致的高要求，這是打造一個高端品牌的必備條件。

Q：暴雨天，洪澇天氣，會影響工廠運行、車輛的正常發運嗎？

A：很放心的說，不會！

真的不輸保時捷的頂級生產線

李斌有個在網上被嘲笑的言論，是說“江淮的生產線比保時捷的生產線好”，許多網友都不相信。

可在我參觀完生產線之後，我敢說：未必是世界第一的（還是要謙虛點），但一定是世界頂尖水平的汽車工廠。

就以我的理解：蔚來的工廠比保時捷的晚好幾年建設，這幾年間，生產裝備、自動化技術、理念、大數據應用、信息化系統 都有了明顯的進步，蔚來的工廠比保時捷的先進，這是理所當然的結果。 不必大驚小怪。 若比幾年前保時捷的廠還差，那才不應該。

蔚來工廠的頂尖，體現在以下方面：

1，極高的自動化：除了噴漆車間有幾位師傅人眼檢查車漆情況，以及總裝車間（裝座椅、中控、nomi等）需要師傅配合機器之外，其他所有環節都是全自動化的機械臂完成。

2，極完善的信息化系統：細緻到可以跟踪每一個螺絲、每一個零部件上游的環節，運用大數據系統，能快速糾錯、迭代生產工藝。

3，精益的製造理念：這個就不細說了，蔚來與江淮 合辦的這個工廠，已經達到日本企業的精益管理水平。

由於參觀生產線時不允許拍照，我特意向工作人員要了幾張圖片，與現場我看到的完全一致。

車身製造車間：

ABB機器人 與 沖壓設備 的全自動化協作：

總裝車間（裝配車身各種組件，例如nomi、儀錶盤）：

除此之外，還有全自動噴漆、淋雨測試等多個環節。如果各位對蔚來生產線想有更深入的了解，建議在 B站搜索 “ rebuild 2020 ” 系列，裡面有蔚來工廠特輯。

廠房的整個室內空間分為兩層，地面是各步驟的生產線，頂部是全自動輸送軌道（這跟寶馬、奔馳的工廠一樣），每當車身完成一個步驟，就會“坐電梯”到2層軌道，輸送到下一個加工步驟；由於全部由雲平台管理和調度，沒有人工干預。AGV則在廠內負責各種零部件的運輸。

通過這種1樓加工、2樓運輸的結構，極大的節約了廠區面積，也提高生產線的柔性程度。

生產線超高的自動化，是我們肉眼能看到的。而我們看不到的部分，是工廠背後的軟件系統對生產過程的監控和質量掃描（大數據技術）。下圖是工廠負責人跟我們交流時的一個重要細節：整個生產線有豐富的過程檢測環節，不斷收集生產數據，併後台加以改進，使得良品率不斷提高。第一批es8至今，通過對生產線的持續調校，生產效率和良品率優化不斷提高。

（辜廠長之前在Volvo參與建設成都工廠，現在也給蔚來帶來了世界頂級的工廠）

經過對生產線的實地考察，看到忙碌而又有序的進行中，作為投資者咱們就可以放心了，不用擔心蔚來會跟其他PPT廠那樣，讓客戶等了幾年也熬不到量產。在這裡，OTD（order to delivery）最短可到3週內，即：你訂的車能在3週完成從生產至交付。

為了便於網友更好的了解蔚來的工廠，我整理出以下重點：

1，管理水平高，員工精神面貌很好，極致的整潔，地上沒有任何散亂的零件、螺釘、雜物等情況；

2，大家印像中，工廠有各種嘈雜的機器噪音、火花、煙塵、刺鼻味道？  抱歉，蔚來這是不存在的！清潔程度堪比辦公室。

3，大家都知道蔚來車身獲得歐洲 JDPower 大獎，實際上這是一個“邀請制”的評選，不是想參加就能參加的。ES6車身能獲得這個獎項，證明了蔚來是掌握核心設計能力，也能通過頂級生產工藝來實現。

4，為了保證最終的質量，蔚來工廠均採用世界頂級的核心設備，確保生產的穩定性。雖說，頂級設備砸錢也能買到，但我認為最大的難點是工藝開發，例如針對全鋁車身組件如何連接、如何加工，掌握工藝開發能力及核心參數，是蔚來工廠最重要的競爭優勢！

5，目前是一班制（有加班），整個工廠通過雙班制最高能實現年10萬台的產能。目前主要受限於供應鏈的產能。

6，由於銷售是訂單制，銷售力度（包括開店節奏）會與產能緊密配合，只有產能逐步提高，前端才能繼續擴大銷售。

當天恰好是工廠第5萬輛車下線，江淮與蔚來的各大領導都在現場見證，我們在旁邊也順帶感受了員工合不攏嘴的興奮與開心！

（小細節：第5萬輛車旁邊，有個屏幕實時顯示著車架號、車身配置等信息，可見背後這套生產管理信息化系統是極其的強大和全面）

參觀完工廠，這是我的總結：

蔚來能不能設計出高顏值、高性能的車？能！

蔚來能不能把設計圖轉變為實物，用世界頂級的工藝技術實現？能！

還有沒毛利提升的空間？ 有！

生產環節有沒有自己的核心技術？ 有！

代工模式真的靠譜嗎？靠譜，專業的人來完成專業的事情！

為了避免篇幅過長，下一篇，我會繼續深入描繪我在蔚來工廠體會到的硬核生產技術，更豐富的細節、Nio Power的發展數據。各位朋友敬請期待。

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探訪蔚來工廠，到底比保時捷好在哪裡？（二）

來自Lucky_Ricky的雪球原創專欄

2週前，我與其他投資人共同前往蔚來在合肥的先進製造基地進行實地調研。幾天前，我在  《10倍股身後的硬科技：探訪蔚來合肥工廠（一）》這篇文章裡初步分享了對整個廠區的印象。最深刻的感受是：超乎想像的潔淨、整潔，極高的自動化程度，達到世界頂級的汽車工廠水準。

根據我之前考察過許多大大小小工廠的經歷，國內能做到工廠內沒有味道、沒有噪音的程度，絕對是屈指可數。絕大多數工廠，都不可避免的存在機械聲音蓋過人聲、切割焊接的火花及粉塵、各類液體散發的氣味。偶爾，部分考察過的工廠總體有秩序、但細節處有隨地堆放工具及配件的情況，仍然是普遍的。

江淮蔚來這座比保時捷更先進的頂級工廠，並不是空中樓閣，而是背後有多位來自沃爾沃、福特等知名車企的大師級人物作為支撐。

（辜廠長特意抽出週六的時間給我們分享）

達到世界頂級汽車工廠，有多難？

由於平時做投資和調研過程中經常“探廠”，我深知，能做到像   $江淮汽車(SH600418)$     與   $蔚來(NIO)$     這樣高度潔淨和規範的生產車間是非常難的，背後是隱含著許多領先和堅持。要把生產線實現如此之高要求， 最基本需要以下幾個因素：

1，極佳的管理經驗，全員能充分掌握並執行精益管理；

2，高度自動化，盡可能減少人工參與的環節；

3，全面運用數字化系統，能精確追溯到每個細小的加工步驟、零部件去向；

4，生產過程中，大規模採用環保工藝、先進的加工設備、環保耗材；

5，需要有專家能夠掌握頂尖的工廠設計、建設能力；

（咱們想想，全球範圍內，有哪些工廠能同時滿足這5項？）

來自投資人的靈魂拷問：

當蔚來作為一個新興車企，歷經千辛萬苦實現了上面提到的每一個細節，最終建成我們現在看到的頂級工廠後，值得嗎？付出這麼多的前期投入，蔚來又獲得了什麼？

蔚來獲得了：

蔚來成功的晉級售價區間在40-50萬元級別的國產豪華品牌，並在短短2年內賣了5萬輛、屢次獲得國際權威機構（如JD Power）的好評、權威汽車媒體的認可。值不值？ 當然值！中國歷史第一次！

（以下是ES8榮獲的歐洲車身大獎）

要知道，在這之前，國產車一直很難突破售價20萬元的天花板，有個別國產品牌的確是發布了30-40萬元的型號，但基本賣不動。這背後的原因，是多年以來國產車的質量和各項性能落後於合資品牌，缺少品牌吸引力，以及整車設計思路不夠成熟所致。

正如前一篇我提到的，其他汽車品牌只要肯砸錢，也能買到蔚來江淮工廠這些高端的設備和軟件系統，但背後的組織體系、質量控制體系、管理理念、工藝積累等軟實力就不是那麼簡單了，這才是打造這個世界頂級工廠最難、也最容易被人忽略的地方。能否做成這事，有沒決心這麼做，是由一個企業的基因決定的。

企業基因決定論

上面提到的5項關鍵因素，說起來也許簡單，但執行起來難度非常高！背後是蔚來這家企業經營理念的展現。 經營理念背後往往由一個企業的基因決定著，企業創始人對公司基因的影響非常大，李斌是有很高追求的，那麼在獲得行業足夠的支持後，能造出 ES8 這款品質媲美百萬級豪車也是理所應當的。

“企業基因”這個概念也許很玄乎，其實相當於一個人的“價值觀、認知、氣場”，一個企業幾乎所有的行為，其實都是企業基因的無縫體現。蔚來願意在前期投入巨大（nio house、工廠、服務團隊）、願意在許多普通用戶看不到的地方做到極致，前端（門店）與後端（工廠及辦公室）保持一貫的高品質，做到這一切背後就是企業基因的作用。蔚來的基因，決定了前期必然是大投入，同時以極高的標準走豪華路線。

我們繼續探索，蔚來工廠都有哪些硬核技術？

全鋁合金車身是必然的選擇：

留意蔚來的朋友應該都知道，全鋁車身是重要賣點之一。畢竟 ES8 作為一台尺寸與寶馬X5、奔馳GLE、路虎攬勝運動版 相接近的大型SUV，採用全鋁車身的情況下，車身重量達到2.4噸（其中電池包的重量就有近600kg），體重基本與另外3台同一水平。

（下圖：蔚來ES8 與 3款豪華油車的尺寸重量對比）

由於有電池的存在，同樣尺寸下，電車必然比油車更重。為了控制重量，ES8採用了大量輕量化技術，尤其是來自航空領域的全鋁車身技術（7系鋁），才使得總重控制在同級別車的水平。

為何一定要全鋁車身？ 便宜點不行嗎？

抱歉，還真的不行！！ 不然ES8這個尺寸的SUV，重量要超過3噸了。

（什麼？你說縮小ES8尺寸？ 如果全鋼製結構，估計要縮小到寶馬X1的尺寸，才能將重量控制在2.5噸以內吧）

這也是為什麼我們基本見不到其他車企同級別的電車，既有不錯的續航（NEDC 400-600km）、又有4秒這麼強勁的動力。要做到寶馬X5這個尺寸SUV的電車，絕不是堆料就能實現的，而是背後必須掌握完整的輕量化技術、生產工藝、頂尖的流水線。

下面是歐洲車身大賽獲獎者的車型，鋁合金、碳纖維這類高等級的材料很普遍：

全鋁車身為何這麼難？難在哪裡？

首先，ES8 鋁材的使用率高達96.4%，這也是全球量產的全鋁車身中最高比例的鋁材應用量。（高於 捷豹XFL的75%、凱迪拉克CT6的58%）為了確保整車強度，白車身綜合使用了3系、5系、6系和7系鋁材，因此，白車身重量僅有355kg。

其中，ES8在主前後縱梁、前保吸能盒等部位應用了7003號鋁材，共6個件。其中前縱梁部的應用件最大，兩側共計10.4kg。7003號鋁材強度高，具有優異的衝擊韌性和吸能表現，多用於民航飛機起落架、軍事器材、裝甲板和導彈裝置。

鋁合金，如此強悍的材料，不是你想掰彎，就能彎的。

難點1：由於鋁合金難以焊接（焊接的強度性能很差），為了組裝白車身，蔚來與江淮共同研發多種形式的連接工藝（極強的工藝開發能力），以確保車身牢固、劇烈碰撞都不會散架。（見下圖：ES8採用的結構連接工藝）

難點2：鋁合金回彈明顯，很難壓成特殊形狀。為此，蔚來江淮工廠採用特殊的沖壓設備，沖壓+加溫，以及其他工藝調整，最終實現順利的量產+高良品率。

雖然蔚來ES8採用鋁合金車身，使得成本遠超同級別的汽油車，但車身抗扭剛度達到 44000牛/deg ，達到勞斯萊斯的水平了。貴的值不值？ 當然值！

（雖然不是同級別的車，不過還是要提一下：model3 為了控製成本，採用鋼鋁混合車身，沒有對比，就沒有傷害）

高度數字化的工廠

既然鋁合金如此難加工，那麼質量監控過程就更顯重要了。本次參觀工廠過程中，除了高度自動化的生產線令我過目難忘，還有一個非常高科技的細節也不可忽視，就是生產線上大規模的激光檢測，獲得的實時生產數據發送到工廠的雲端，一旦某個環節偏離質量要求，馬上會被標記出來。

這座工廠的信息化程度，或許已經是製造領域的最頂尖水平，這也是為什麼李斌敢說：“蔚來工廠比保時捷的還要先進”，我認為這一點也不奇怪，畢竟時間上晚了好幾年，科技程度更先進是應該的。

由於生產線的高度信息化，混線生產 是蔚來江淮工廠的重要特點之一。生產線的各個步驟，能同時混合生產 ES8、ES6、EC6 這3款量產車，下線的每一輛車都是獨一無二的。因此完美的匹配了蔚來訂單式的銷售模式，除了展車和試駕車，基本實現了零庫存。與之形成強烈對比的，各位可以看看自己城市的BBA、保時捷4s店到底有多少現車庫存。

工廠的信息化也體現在FOTA層面，由於智能汽車是“軟件定義車輛”（可參考特斯拉、理想、小鵬 均是這樣的架構），因此，工廠目前有18個軟件刷寫的工位（是傳統車企的5-6倍），並且能實現在工廠端遠程批量FOTA，這是其他車企做不到的。

除此之外，蔚來江淮工廠還應用了：噴塗式水溶性隔音材料（避免國產奧迪A6的情況）、360度全自動化塗裝、淋雨測試線  等世界前沿的汽車製造技術，既然是豪華品牌，那麼造出高品質的車是豪華的大前提。

或許，隨著技術的發展，3-5年後，德國車企真正投資新能源汽車生產基地時，能達到或略微超過蔚來江淮工廠的科技水平。此時蔚來已經在製造豪華品牌積累了豐富的經驗，這也是中國車企難得的先發優勢，如果發展的順利，是我國產業升級的重要支點。

世界在持續發展，蔚來工廠領先保時捷只是一個新的開始，中國車企持續升級的步伐只會加快、不會停歇。

作者：Lucky_Ricky
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来源：雪球
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