全球爆發換機潮 蘋果目標價512美元 潛在升幅45%｜悟知

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新冠病毒在全球爆發，蘋果的廠房也曾經停產，估計第二季的財務數字不會好。 但留意，蘋果的現金，佔整體公司資產淨值51%，絶對可以輕鬆順利捱過這段時間。 簡單化地以此計算，蘋果的2020年每股盈利約為13美元，以370美元的股價計算，市盈率約28倍，中規中矩。

筆者曾用蘋果的數據作簡單比較，如果小米集團—W（01810）的市盈率也要29倍的話，那麼蘋果的估值，其實一點不貴。 全文最重要的一個要點，就是直至現在，蘋果仍未公布第五代流動電話（5G）手機的規格。 最近蘋果剛剛公布採用自家製的晶片，估計跟5G手機有關連。

假定在秋季產品大會上開始有資訊，出貨再慢半年，即是2021年中開始，將會爆發超龐大的iPhone換機潮。 小米因為5G手機，毛利率由3%跳升至8%；蘋果手機走高價路線，產品的毛利率提升至33%以上。同時，5G手機的售價，料將又會是高價格路線，其時整個財政年度的每股盈利約17美元以上水平。

若以30倍市盈率計算，蘋果目標股價是512美元，上週五收市價為353.63美元，潛在升幅44.8%。因此，騰訊的505元股價一點不驚奇。 當然，時間本身就是有價值的東西，上述估計數字在哪個財政年度開始出現，也是一個考慮點。