王弼：買股要買寡頭企業

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前星期五股市大跌，能源股是重災區，本欄以《油價大調整 又是上車時》為題，提醒讀者又是掃貨時機。當日，西方石油（OXY）由上日的高位30.72美元大跌至27.85美元，跌幅逾9%，龍頭股埃克森美孚（XOM）亦跌逾6%，但經上周的強烈反彈，XOM完全收復失地，OXY更曾突破33美元創疫後新高。實不相瞞，本欄講油價的篇幅，講到王弼都覺得悶，但縱使石油股由疫情低位普遍升幅兩三倍，但仍是平價之選！紐約期油周五繼續創新高，突破74美元，但看看OXY上一次做33美元的時候，紐約期油只是40美元水平，而且目前油企大減資本開支，會把未來豐厚的盈利回饋股東。目前，不少著名投資者都對多樣資產發出泡沫警告，唯獨是能源股的估值低廉，認為是資金避風港，既然是最穩陣又有前景的投資，又怎能不一再推薦呢？話說回頭，溫哥華的油價已經突破每升1.7加元，酒吧的朋友大聲叫苦，我跟他們打賭，如果暑假結束前不升破2元大關，我便請他們飲啤酒，希望朋友們會跟風，買一點石油股，對沖生活成本。

　　王弼雖然由油價見負數開始，已經大叫要重槌石油股，但並非不會把利潤滾到其他抵買的資產，我雖然對許多科技股有戒心，但很早以前，已經推介VISA（V）、MasterCard（MA）、PayPal（PYPL）和Square（SQ）等電子支付企業，最近見串流音樂平台SPOTIFY（SPOT）跌穿220美元，也叫大家留意，希望「十年升十倍」（5月17日文章），周五收266.38美元，一個多月時間由低位彈升26%，不過我勸大家不要貪圖這蠅頭小利，一於放在一旁，不需日日?實股價，只要留意季度業績，跟蘋果（AAPL）和亞馬遜（AMZN）的競爭進展。我深信專注串流音樂的SPOT會輕易勝出。當然，這是依靠個人長期觀察市場得出的結論，沒有正統科學根據，賭博味較濃。

　　同樣，王弼最近也投放資金在寵物零售行業，北美第二大、有超過1500家分店的連鎖店Petco（WOOF）於年初上市，首日掛牌高見31.8美元，但即有人散貨，期內曾跌至17.98美元低位，王弼於22美元水平建倉，最近曾被Reddit仔單日炒上20%破28美元，但很快就把升幅回吐，可能不少人因此吃虧，不敢貿然再入市，但Reddit仔搞事不過是嘈音而已。我們要分析的，是美國寵物零售這個每年銷售金額達一千億美元的市場，每年增長如何，看見養寵物的人越來越多，這個答案是必然的。當然最重要的問題，是Petco在競爭能否勝出，我認為這麼龐大和高速增長的市場，應該可以容納三四間寡頭壟斷企業，行內只有Petsmart（沒上市）、Chewy（CHWY，只做網店）和AMZN、Walmart（WMT）這些只有規模但不太專注的幾個對手。我對WOOF能搶佔市場的能力有信心，如果想分散風險，可以利用部份資金收集CHWY。