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上週末，特斯拉又雙叒叕出事了，6月26日，據國家市場監管總局網站消息，特斯拉汽車向國家市監局備案了召回2019年-2021年生產的部分車型，共計召回超過28萬輛。
而近期的A股市場上，新能源汽車、汽車整車板塊一直火熱，其相關的鋰電池、鋰礦概念也跟著大熱。而對於汽車最重要的壓鑄機行業卻少有人注意，車身鋁製結構相關企業文燦股份近一個月吃3個漲停板，股價飆漲超50%。
（文燦股份股價）
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搭上“前輩”的快車？
聊到壓鑄機，就不能忽視港股市場上近期異動明顯的另一個壓鑄機生產廠商——力勁科技。
文燦的股價也許是隨著大盤整體震蕩的，但力勁科技的身價卻早已經翻了十幾倍，力勁科技半年以來股價狂飆，漲幅高達1400%，報16.24港元/股，其滾動市盈率更是超過了200倍。
力勁科技集團1979年在香港創立，公司主營業務為設計、製造及銷售壓鑄機、注塑機和數控加工中心，為汽車行業、家電用品等下游行業開模製作金屬鑄件的設備，於2006年在香港聯交所主板成功上市。
從其過往的股價來看，表現可以說是非常低迷，過去十年內股價一直在1元上下浮動，其中有大多交易日成交量為0，現在股價在半年內持續暴利拉升，一年內翻了近33倍，資本炒作的意味不言而喻。
根據力勁科技公佈的業績，2020年3-9月公司營收17.3億港元，同比增長19.2%，但相比上一季度，則是環比下跌36.83%，且營收環比仍呈持續下跌的趨勢，可見其基本面並未發生重大改變。但市場為何選擇了力勁科技？
從技術層面來看，對於傳統的車身製造中，壓鑄和焊接構成完成車架的主要成本，因此特斯拉研發並採用一體壓鑄工藝，使用 6000 噸以上的超大型壓鑄機，能夠使後車底的鑄造零件從 70 個降為 2 個，大大降低了壓鑄和焊接成本，同時大幅度提升了生產效率和車身的結構穩定性。
且對於目前新能源汽車來講，特斯拉的壓鑄技術的提升可以將底盤原料由鋼板向鋁合金材料升級，滿足了追求輕量化的生產需要。
在全球範圍內，目前僅有瑞士布勒和中國力勁兩家企業具備規模量產 6000 噸以上大型壓鑄機的能力，而生產車用大型壓鑄機目前僅有力勁科技一家。
目前特斯拉已經向力勁採購了15台6000噸大型壓鑄機，其實不難看出，業績沒有增長、基本面沒有得到明顯改善的力勁科技，憑藉著“特斯拉”這個消息面的因素，得到了瘋狂的爆炒。
而就在5月26日，文燦股份與力勁科技的子公司深圳領威科技簽訂了超大型壓鑄技術等方面的《戰略合作協議》，在這之後的兩天文燦股份連續漲停。
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逐漸改善的基本面
文燦股份看起來是受到消息面上的影響，迎來了一波大漲，成立於1998年，主要從事鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，早期主要生產汽車發動機系統等小噸位壓鑄產品。
2014年公司突破高真空壓鑄技術，業務範圍開始向車身結構等大噸位零件擴張，並相繼獲得了特斯拉車門框、大眾電機殼等大型車企的訂單。2020年文燦收購法國百煉集團，擴展重力鑄造技術。
而收購的百煉集團的水準來看，也是歐洲技術領先的壓鑄企業，擁有博世、法國大陸等全球汽車零部件一級供應商和寶馬等知名的整車廠商，僅4個月（2020年8-12月）就貢獻10億元的收入。
從公司近8年來的營收來看，整體呈增長的狀態，2012-2020年營收復合增速達16.4%，2020年實現收入26.03億元，同比增長69%，其中法國百煉營收10億元，占文燦股份全年營收的38.4%，海外業務也因為百煉集團的並表逐步提升至46%。
截至2017年公司已有專利數量達79項，在國內的壓鑄企業中擁有較強的自研水平，保有較多的壓鑄核心技術。而文燦的客戶還包括了像通用汽車、特斯拉、蔚來、小鵬和理想等造車新勢力。
從這些因素來看，文燦股份的基本面確實得到了改善，去年一舉收購法國百煉集團，給公司的業績帶來了很大的增長。但還有一個更重要的原因，還是坐上了新能源汽車行業的東風。
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瘋狂放量的新能源車市場
汽車壓鑄部件作為和電池同樣重要的汽車結構件，文燦股份的業績增長也很大程度上受到了新能源汽車賽道猛增的因素。
據中國汽車協會公佈的數據顯示，2020年我國汽車銷量為2531.1 萬輛，同比下降 1.9%。其中，新能源汽車銷量136.7萬輛，同比增長10.9%，而隨著春節的疫情過後車市反彈和財政補貼期限的延長，新能源汽車銷量將實現大幅增長，預計2021年銷量將達到190萬輛。
（中國新能源車銷售狀況）
而在全球市場上，新能源車的表現也非常優秀，2020年銷售超過200萬輛，預計2025年銷售量有望超過1500萬輛，而中國一直都是其中最大的存量市場。
國內的造車新勢力也逐步崛起，蔚來、小鵬、理想one、廣汽AION都是目前主流的銷售增量巨大的新能源車品牌，蔚來2021上半年累計交付量達33873輛，小鵬汽車累計交付24173輛，連創歷史新高。
從技術層面來看，壓鑄行業所採用的的鋁合金車身可以大大減輕車身重量，降低能量消耗，從而增強新能源電動車的續航。且目前主流的新能源車普遍面臨著里程數較短的問題，在電池技術沒有顯著突破的情況下，採用鋁合金壓鑄件是提高續航能力最主要的措施。
而另一方面，整個車身結構市場的空間還很大，2018年鋁製車身滲透率僅有8%，目前國內的車身結構市場收入規模較大的都是國際龍頭企業，例如日本RYOBI、瑞士DGS、喬治費歇爾等。
車身結構件行業本身存在著較高的技術門檻，有著全面的技術儲備和成本優勢的國內廠家也有望在這個賽道上實現對國際龍頭的國產代替。
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總結
其實放眼整個新能源賽道，目前市場規模不斷的增加，相關產業確實憑藉著概念受到了一波熱炒，在文燦股份基本面相對改善的情況下，加上目前優質的賽道，確實是不錯的標的。
但其滾動市盈率已經到了75倍，已遠高於市場的歷史均值，投資者如果此時殺進，可能會承擔大盤回撤的風險。
作者：格隆匯
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