大和升比亞迪(01211)目標價至19%至276元 重申「買入」評級

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<匯港通訊> 大和發表研究報告，將比亞迪(01211)目標價由232元升至19%至276元；重申「買入」的投資評級。該行將2021-23年每股盈利預測提高5-7%，主要是因為將汽車細分市場銷量預測上調8-10%，以反映管理層的指導；估計新能源汽車細分市場 EBIT 將在 2020-23年實現年複合增長率60%。

報告指，比亞迪 DM-i 產品有強大需求及保持強勁；4月推出的 Qin Plus DM-i，比亞迪交付了3000輛；訂單銷量大幅上升達1萬台，6月目標是交付1.8萬台，由增加其刀片式 LFP 電池產能支持。比亞迪還與滴滴合作 BEV，預計2021年將交付5-7萬輛。總體而言2021年指導40萬輛新能源汽車銷量，按年增長111%。在技​​術方面，計劃推出搭載全新 E3.0 平台的 1000 公里駕駛車輛。該集團還在考慮採用蜂窩車(CTV)技術，以進一步提高車輛的電池容量。

該行表示，與滴滴的合作的電池業務發展進展，比亞迪將提供電池。2022年它將向豐田和歐盟客戶交付電池產品。比亞迪表示，一旦電池部門的外部收入達到40%，根據規定，可以分拆電池業務，預計將於2022-23年內啟動上市計劃。另外，2021年手機和太陽能領域的強勁增長。其手機部門，今年美國大客戶的收入將達到至少30-400億元人民幣，而電子煙、無人機和家電客戶業務可能保持強勁。(EC)