388 港交所 長線投資而言 樂觀或悲觀，看法兩極化。

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港交所（00388）股價自今年3月低位已累計反彈達六成三，券商摩通建議投資者可先行獲利，並把其投資評級由「增持」下調至「中性」，目標價維持340元。 利好因素已反映 不宜再追 港交所四連升後斷纜，周五逆市下挫1.3%，收報345.4元，成交額達37億元，現價較摩通的目標價有近2%潛在跌幅。

https://hd.stheadline.com/news/columns/184/20200629/865017/%E5%B0%88%E6%AC%84-%E9%A0%AD%E6%A2%9D%E5%90%8D%E5%AE%B6%E6%9C%AC%E5%91%A8%E5%BF%83%E6%B0%B4-388%E6%B8%AF%E4%BA%A4%E6%89%80%E6%96%99%E6%8E%A8A%E8%82%A1%E6%9C%9F%E8%B2%A8

　　港交所（388）去年獲MSCI授權，爭取推出A股期貨等衍生品。筆者預期A股期貨推出時間不遠，屆時交投將活躍，有利港交所收入及股價表現。目標價350元，入巿價310元，止蝕價290元。筆者為證監會持牌人，本人沒持有上述股份。

正榮金融業務部副總裁

郭家耀

https://www.fool.hk/2020/07/04/%e6%b8%af%e4%ba%a4%e6%89%80%e7%a0%b4%e9%a0%82%e9%82%84%e6%9c%89%e5%be%8c%e7%ba%8c%ef%bc%9f/

港交所的盈利前景

港交所在今年第1季的業績並不理想，雖然主要業務收入按年增長19%，但投資虧損及營運開支上升的影響下，股東應佔溢利按年倒退13%至22.62億港元；不過，預期港交所今年全年盈利將會回復正增長。

雖然傳媒喜歡把焦點放在集資這件事，其實港交所的收入，還要看每日現貨、衍生產品及商品的成交量，交易產生的相關收費，才是港交所長食長有的bread and butter。當然，如果新上市的公司是交投量高的企業，對港交所未來收入源絕對有利。

檢視現時的趨勢，滬深廣通成交金額不斷增加；隨着內地大型科企陸續在港上市，一旦股票納入港股通，交易量亦會上升。ATMX裏的阿里巴巴 (SEHK:9988)、美團 (SEHK:3690)及小米(SEHK:1810)若如預期染藍，亦會增加流入資金及未來基本成交量。另外，現時市場波幅擴大，衍生產品交易增加，港交所在這方面的收入亦看好。

按以上的趨勢，港交所今年收入理應有亮眼升幅；除非又再爆出投資虧損這種地雷，否則的話，盈利亦該有增長。根據摩通的最新估計，今明兩年港交所盈利有機會增加5%至15%。

港交所會否重演20年升80倍之輝煌史?

港交所在一輪急升後，短暫期間很大機會回調，但整固後估計仍有上升空間；由於股價已不低，短線部署值博率一般。

在長線投資而言，經歷了過去一年全球政經局面的重大轉變，港交所以至香港作為國際金融中心的定位，都需作重新定義；樂觀或悲觀，看法兩極化。

港交所在2000年重組上市，當時上市價3.88元。20年來，香港經歷了好幾場經濟浩劫，在此期間，大部份港交所的原始投資者已沽貨，還在長揸的只有永安百貨郭氏家族旗下證券行及輝立等少數券商；亦只有他們，才可以嚐到總共166倍增值、相等於29%年化回報的甜頭。投資從來都是看眼光、耐性及風險管理；如果繼續相信香港的前景，港交所仍是隻值得長揸的股票。