科技發展賽道有很多，例如人工智能（AI）、大數據和雲服務等，其中近兩年最多人關注和議論的，相信大多數投資者會首推第五代流動電話（5G）。儘管如此，不少讀者對5G了解不深，選擇公司時常常會有疑問。趁近日上市公司業績空檔期，筆者嘗試由淺入深分析，希望可以幫助到讀者。
撰文：林子俊｜圖片：unsplash
讀者應該還記得任天堂（Nintendo）曾推出一款遊戲 Pokemon Go，一度在香港引發熱潮，由於其應用了擴增實境（AR）技術，資本市場上也曾炒作一番，可惜熱潮只持續一段不長的時間。
5G產業鏈長 所有互聯網相關產業都可受惠
筆者想論述一個觀點：為何選擇5G？ 5G和上述技術有三個不同：
- 第一，其屬於底層設計，在5G架設完成後，幾乎所有互聯網相關的產業都可以從中受惠。
- 第二，其產業鏈非常長，從大型基站搭建到每個地區的訊號接收器；從軟件的研發到手機硬件；從飛機郵輪火車到家裏的智能電燈和掃地機器人，都可以牽涉到5G技術（這也是為何投資市場上噪音如此多的原因）；
- 第三，這涉及國家層面網絡安全的爭議。 5G的熱潮可以持續多久？筆者保守估計是十年時間，這還不包括其衍生出來的其他關聯產業投資週期。
目前雖有限制 惟5G全球普及化只是時間問題
參考4G的經驗，最早2010年12月由日本開始商用，一直到2012年滲透率才明顯提升。 內地更是自2013年12月才真正實現商用，一年後的滲透率也只不過是7.56%；到2016年12月才達到58.33%。 5G呢？根據市場預計，到了2020年底，內地的滲透率有機會達到7%；2022年有機會達到28%。
內地之外的地方，受制於某些政府的限制，滲透率有機會更慢。 雖然如此，科技的改革並不會受到某些政治因素長遠地阻難，換言之全球普及化，相信只是時間的問題。
5G投資週期可達10年以上
讀者假如專注研究5G和5G投資機會，是十分划算的，因為這個技術的投資週期，可以長達十年甚至更久。 正如上述，5G的產業鏈非常長，不同時期會有不同的投資機會，過早入場很可能會遭受較大損失。
例如，網購業務無疑是受惠於4G技術的發展而銷售額節節攀高，惟2010至2015年期間投資內地大型的網購上市公司，股價表現其實非常一般。 儘管事後諸葛亮復盤，投資者可以話無論甚麼時候入場買入相關股份，持有到今日的回報都非常豐厚，但筆者想指出，並非所有投資者都有足夠耐心和資本實力。 因此，直至今日，筆者認為5G還是處於投入期，最值得關注、可以預期有較好表現的，是基礎建設的部署和承建業務。
其衍生出來的商業化產品和服務，無論是手機還是其他，均處於戰略性投入階段，距離收成期還需要一段頗長時間。
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