投資總涉機會率 調節注碼助應變

投資總涉機會率 調節注碼助應變
信報 英眼狙擊



伊朗還擊，股市一跌一升之後，牛氣反而更盛。股市走勢始終是一門藝術，絕對不是有規可循，所以一向甚少高談闊論，無謂事後尷尬，更加不想因為表達了立場看法，而削減了隨機應變的彈性。

周三早上面對大幅低開的環境，減持與否，其實是電光火石之間的決定。當時選擇留守捱打，純粹是好彩。為了準備派息已經把組合槓桿大幅調整，才可以處變不驚，甚至把握低位加倉。假如事情早一兩個星期發生，反應及戰績都會大大不同。要承認運氣，否則會高估本身的能力。

當市況迅速回升，形勢一片大好，筆者卻沒有意圖賺到盡，只是順勢酌量獲利回吐，收回部分籌碼，把組合槓桿再次降低至正常偏低，這樣才可以在逆境中保持平常心。

好友表面上完全控制大局，但畢竟是新聞主導的市況，隨時有機會出意外，保持進取與去到盡之間，是有相當大的距離。

記住要避免被勝利沖昏頭腦，投資是一場馬拉松，只有極少數人好彩到一鋪發達，但他們由於欠缺足夠試煉，多數往後都是無以為繼，慢慢陰乾僥幸到手的財富。

走勢分析只是影響留放其中一個因素，組合結構及風險水平的調節往往更加重要，所以無謂評論甚至過分重視別人的交易，勝負亦不外乎一線之間，例如今次不是神奇逆轉，而是一瀉如注，同樣大條道理，英雄、狗熊的角色就會完全倒轉。

明白投資是機會率的遊戲，便不會過分認真執着，亦逐漸會用筆者的做法，經常調節注碼，來增加策略應變的彈性。其實也不是完全由運氣主宰，透過選股是可以減低投資成績的偶然性，因為買股票是買管理層的能力，當然包括了應付逆境的策略。

面對今次中東危機，不妨時光倒流十幾年，假如當時一味擔心世界大亂而不敢動彈，這段期間會錯過幾多投資顛覆世界巨企的機遇。市場集體記住了這個教訓，所以影響才如此短暫及輕微。

豐盛金融資產管理董事