【中芯股價】華為訂單帶動 728億市值中芯挑戰台積電兩萬億市值？

中美即將簽署首階段貿易協議，惟兩國在科技產業鏈上卻進一步脫鈎，中國因而大力支持國產晶片的發展，早前傳中芯國際 （00981） 力壓台積電，奪得華為海思14納米晶片訂單，中芯的潛力已不容忽視，下一步的投資主題是，國內的芯片訂單會否轉向，中芯因而被迫出變成另一個台積電（台：2330）？

台積電與中芯雖然仍有兩代的技術分冶，但台積電的中國定單，有望成為中芯的發展潛力。翻查資料，台積電（中國）有限公司及台積電（南京）有限公司於於2018年度收入為176.6億元新台幣及69.1億元新台幣，單計兩廠台積電的中國業務收入達245.7億元新台幣（約當於63.86億港元），整體來自中國的收入為1757.9億元新台幣（約456億港元）。相比之下，中芯國際在2018年的中國總收入為19.9億美元（相當於155億港元）。

至於整體收入，據2018年業績分析，台積電全球各地收入共1萬億新台幣（約2593億港元），美國地區為6328億新台幣（約1641億港元），為中國的2.6倍。中芯全年收入33.6億元，美國地區為10.6億美元（約83億港元），兩家企業整體規模相差甚大。

這亦意味着，若中芯能打起「中國芯」的旗號，一舉拿下台積電所有中國訂單，其收入有望再升。但值得注意的是，雖然中芯在14nm制程晶片的生產技術上或已接近台積電，但在更高端的7nm制程、甚至是5nm制程的1技術上距離台積電仍有一段差距。

值得留意的是，7納米及10納米的訂單不是台積電的主流，僅佔2018年總收入的兩成，主力生產仍是16/20納米、28納米、40/45納米的製程。

若按市值對比，台積電的目前市值約2.3萬億港元；中芯市值則約728億元。後者市值僅約前者的三十分之一，其成長空間甚廣。但受礙於中美關係的不確定性，台積電的一些主要美國客戶，如蘋果（美︰AAPL）、高通（美︰QCOM）、英特爾（美︰INTC）等未必願意轉投中芯，因為要面對額外的政治風險。此外，目前市場推斷中芯仍未具足夠能力量產7納米制程以上的先進晶片，而這也直接影響到其市場份額。

不過，隨着華為助力技術開發，中芯技術發展亦較預期快，據目前情況看來，中芯在中國訂單方面有着明顯的主場優勢，而隨着5G網絡時代的來臨，半導體及晶片的需求料隨之增加，中芯可望迎來一輪業績爆發期。

中芯國際股價周三收報14.4元，逆市升5.6%。