利息支出和流通股數急劇增加，分析師仍不看好郵輪股

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2021年4月11日13:29:27

智通財經APP獲悉，《巴倫周刊》發布報告警告稱，疫情期間，郵輪行業通過大規模發債和增發股權融資獲得現金以度過這段艱難時期，但代價沉重——利息支出和流通股急劇增加。

巴倫周刊稱，嘉年華郵輪(CCL.US)、挪威郵輪(NCLH.US)和皇家加勒比郵輪(RCL.US)等公司專注於削減債務，因此未來幾年內可能不會考慮派息和股票回購。由於高額的利息支出和船隊升級所需的資本支出，在2023-24年之前可能都不會出現“有意義的”自由現金流。

業內龍頭嘉年華郵輪自2020年3月以來已籌資236億美元，到本財年結束時，其預期靜淨債務將從2019年底的110億美元升至230億美元。該公司預計今年的利息支出為17億美元，遠高於2019年的2億美元，其流通股數也從7億股躍升至11億股。

據報導，3月底，美國疾病控制與預防中心(CDC)仍堅持分階段恢復郵輪運營至11月，這打破了業界對迅速重啟的希望。

Truist Securities分析師Patrick Scholes予嘉年華郵輪“賣出”評級，予挪威郵輪和皇家加勒比郵輪“持有”評級，並對市場於明年初全面恢復航行的假設提出質疑。儘管該公司近日剛公佈數據，2021年一季度預訂數量較去年四季度環比大增90%，但分析師認為，目前尚不清楚作為重要客戶群體的老年旅客需求能否回到疫情前的水平。

花旗分析師James Ainley則予嘉年華郵輪“買入”評級，目標價30美元。Ainley預計，被壓抑的強勁需求將支撐度假預訂量趨勢向上。隨著疫苗的推廣，強制檢測制度的實施，以及船上醫療保健設施的佈置，郵輪公司能很好地利用需求量暴增的趨勢。