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2020年10月26日 09:42
大佬之所以能成為大佬一定有其獨特的地方，巴菲特是，馮柳也是
馮柳不是簡單的“弱勢體系”風格投資者
東方財富數據顯示，去年四季度末，高毅鄰山1號遠望基金並未出現在世紀華通前十大股東名單中，只到今年一季度報告，高毅鄰山1號遠望基金才以2.189億股的持股量，晉升為上市公司的第五大股東
4月13日，世紀華通發佈公告稱，以298.03億元收購盛躍網絡100%股權，此次向特定對象非公開發行股票募集配套資金31億元，共吸引了13名投資者，高毅資產旗下馮柳掌舵的高毅鄰山1號遠望基金獲配8108.11萬股。觀察高毅資產披露的持倉情況，是遠高於此次配套融資所獲得的股份的
參與定增的價格為11.65億元，7月13日每10股轉增2股，除權交易價格為9.71元，一季度買入成本更高，根據倉位在線半年報數據，高毅鄰山1號遠望基金持有世紀華通3億股，佔總股本4.82%，顯示浮虧幅度較大
完美世界同樣也是被其買入，一季度末高毅鄰山1號遠望基金新進第七大股東，持有完美世界2150萬股，二季度繼續增持至5700萬股，佔完美世界總股本的4.41%，晉升至第三大股東倉位在線同樣數據顯示較大浮虧幅度
投資三七互娛就要早些，截至去年三季度新進4860.01萬股，倉位在線顯示大幅浮盈，占公司總股本2.3%成為第七大股東，四季度小幅增倉322萬股至5182萬股，位於第八大股東，今年一季度減持2932萬股，退至第九大股東，二季度繼續減持從十大股東名單中消失。倉位在線未顯示其持有三七互娛股份，k線圖顯示鄰山1號完美逃頂。所以說，對個股行情的把握也是比較精準，馮柳不僅僅是大家公認的簡單的“弱勢體系”風格
馮柳出身散戶，卻火爆投資界，十幾年業績增長了900多倍，他的投資理念是“弱勢體系”，他認為自己就屬於市場中的弱勢群體，研究能力，資金實力和理性程度都無法和機構比，那如何贏？只有靠時間和承擔風險。越跌越買本身就是價值投資範疇，但起初如果不是建立在價值分析基礎上，就是投資心理學所說的“處置效應”了，持續持有虧損的股票，哪怕知道錯了也不改正。但顯然他不是，否則他一定不是馮柳了，他的世紀華通和三七互娛的買和賣不是那麼簡單或巧合的
高毅鄰山1號所重倉的一些資產大多數與遊戲有關，幾家公司均為A股中游戲類頭部企業，很明顯籌碼在向世紀華通集中，從股價走勢對比可以發現，2019年8月份之前世紀華通股價堅挺，一直運行在三七互娛和完美世界上方，之後卻恰恰相反，漲跌幅度反差極大，三七互娛漲幅甚至超3倍，特別是最近三個月，世紀華通的股價相較於前兩者或遊戲板塊更是出現大幅下殺。雖然近兩週都開始調整，實在是正常，否則就根本沒有價值體係可言了，但馮柳既完成套利，又對下一步進行了重點佈局
大概率與騰訊有關
要知道，騰訊同期也持有世紀華通2.956億股，佔比4.75%，僅次於高毅鄰山1號位列第6大股東，7月28日世紀華通公告簡式權益變動報告書稱，騰訊於7月27日通過大宗交易方式受讓世紀華通約1792億股，至此總共持股約3.726億股，占公司總股本5.00%
高毅資本的背後是騰訊，根據公開信息顯示，高毅資產的控股實體上海高毅資產管理合夥企業(有限合夥)為林芝騰訊投資管理有限公司等6家有限合夥企業合資成立，其中林芝騰訊投資持有高毅資產87.2155%股權，為最大份額合夥人。這一比例在6月28日進行了一次變更，但林芝騰訊騰訊依舊持股達到了64.5969%
這樣的話，即使馮柳就是大家公認的“弱勢體系”風格，也不難理解高毅重點布遊戲板塊以及精準的節奏把握。二者合計相當於騰訊持有世紀華通股份9.82%
6月19日，世紀華通發佈公告，公司實際控制人王苗通將公告之日起15個交易日之後的6個月內，以集中競價的方式或自公告披露之日起3個交易日後的6個月內，以大宗交易方式合計減持，不超過6%的公司股權。值得注意的是，在減持公告中，注重提到，交易對象優先考慮產業資本、戰略投資者等，為公司的健康穩定發展提供支持
7月27日，騰訊舉牌世紀華通時，也明確表示不排除繼續增持的可能。這或許是多方合力推進騰訊入主世紀華通
2014年，借助世紀華通收購上海天遊的契機，王佶入主世紀華通成為CEO，在他的主導下，世紀華通先後完成了點點互動的收購，以及對盛大遊戲的收購。一季度減持了3970萬股，現在王佶合計持有3.278億股公司股份，佔比5.5%，位列第四大股東，與其一致行動人持股比例約8%。要實現控股顯然心有餘力不足
盛大遊戲私有化財團曾經歷7此易主。2015年6月，世紀華通控股股東及邵恆、王佶通過設立有限合夥企業就收購併間接持有了盛大遊戲43%的股權。去年1月，華通系和中絨系關於盛大遊戲股權大戰終於有了結局：中絨集團旗下公司將所持有盛大遊戲股份轉讓給華通系曜瞿如投資公司。只到今年上半年，世紀華通最後以298億元價格大股東手中收購盛大遊戲的90.92%股權。目前世紀華通的最大股東王苗通與其一致行動人持股比例為約20%，因考慮減持。這麼長時間的拉鋸，財務等費用成本高昂，大股東及其一致行動人的股份幾乎不是在質押就是在質押的路上，根據東方財富數據，已有多筆質押已達預警線。原本汽車類資產也在拖累公司財務表現，本來就是收購轉型，所以說，加深與專業的戰略投資者合作關係，進一步優化股權更利於公司發展
推動騰訊入主，不僅與三七互娛有很大的類比性，更有順理成章的合理性
騰訊與世紀華通的合作由來已久，在盛大遊戲注入世紀華通之前，騰訊已經完成了對盛大遊戲的投資。據盛大遊戲後續發布的公告，騰訊以30億元人民幣入股盛大遊戲，大約持股11%左右。CEO王佶曾稱，這是盛大遊戲注入世紀華通前最後一輪股權調整，引入了一位“更有力的戰略投資者”。現在，世紀華通與騰訊早已經形成了利益一體化
一旦王苗通將6%的股權出售，由騰訊接手，騰訊與高毅鄰山的持股將達到15.82%，而王苗通的持股將低於15%，騰訊將正式成為世紀華通的最大單一股東
- 世紀華通(002602)
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