2020年10月30日 星期五

迷戀往昔易中伏 避開被顛覆對象

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  最近港股的發展,大約有10隻股票是牛市,而有過千隻股票處於熊市,兩極化走勢去到極致。恒指徘徊24000點,騰訊(00700)已經破600元,假如恒指漲至28000點,騰訊到底會幾高?這個問題想來可能多餘,答案是恒指很長時間都見不到28000點。正如NBA華盛頓巫師隊一樣,任你Beal打到識飛,一樣入不到季後賽。無謂再對盈富(02800)有任何憧憬,直接買幾隻龍頭,或者科技指數便算。

 

今日月結可能有粉飾櫥窗效應,應該要趁機會執倉洗牌,就算不去追入科技股,也要止蝕套現弱勢股。繼銀行、資源及上次提及的澳門股外,保險股亦要加入迴避行列。平保(02318)最新業績失望是近期不濟主因,但長遠要重振雄風,機會看來不大。

 

保險科技是美國新股其中一個熱點,單是這個周三就有MediaAlphaROOT Inc兩家登場,連同之前的LemonadeDuck Creek Technologies,一個小型板塊正在形成。整體表現不差,反映出投資者正在資助另一場行業革命,挑戰原有霸權的地位。是否成功要拭目以待,不過股市中的資金流向,肯定會貪新忘舊,傳統保險股不易上升,單單是估值下移,已經有排捱,無謂捨易行難。平保全盛時期,曾經是港股二當家,恒指被戲稱為「騰保指數」。當時平保被視作金融科技代表,可是隨着阿里巴巴(09988)上市,投資者不用再找代替品,加上平保分拆愈來愈多,要投資新經濟概念,都是直接對準相關的子公司,母公司逐漸失去吸引力。地位不同之後,估值打一個大折扣,如果股價要重上高位,是需要相當大的盈利增長。

 

其中一個最容易中伏的投資陷阱,就是在昔日強勢股轉弱之後,仍然迷戀以往的光輝,堅持死守甚至愈跌愈溝。處於顛覆年代,更加需要小心,現在已經是超前反映,生意上未被顛覆,可是市場預期將會受到挑戰,估值及股價已經要跌一大截,因為大家都被亞馬遜手下敗將的經驗所嚇怕。一般人不知就裏,單單根據表面數據,以為偏低抵買便會被套牢。而且股價走勢通常呈陰乾格局,緩緩下跌,不經不覺就會輸很多,所以避開被顛覆的對象是極之重要。

基金持有騰訊、阿里巴巴及亞馬遜

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