騰訊阿里分段買 跟大隊免煩惱

 信報 英眼狙擊

騰訊阿里分段買 跟大隊免煩惱

星期三中資電訊股大成交抽升，一日之後，就極速打回原形，這類長期大弱勢股，市場集體投不信任票，就算價殘博反彈，亦只是短線操作。次次升勢都是曇花一現，走勢就會植入投資者記憶，形成惡性循環，難以持續升勢。除非判斷有極強催化劑，足以扭轉基本因素的睇法，否則無謂浪費時間及精力。

相反長期強勢股往往受惠於良性心理循環，騰訊（00700）及阿里巴巴（09988）兩大龍頭，最近幾個星期地位明顯再上一層樓。星期三晚美國強勢中小型股普遍大幅回落，市場在最後一場總統電視辯論前，似乎先行獲利回吐拜登概念股，可是騰訊及阿里巴巴依然守得極好。美國不斷打開口牌攻擊微信及螞蟻，反而令人覺得騰訊及阿里巴巴經得起壞消息試煉。

何況回頭望過去，組合分散，短線操作左穿右插，回報還不及持有這兩大龍頭，令到中港基金經理需要懷疑人生。預期兩隻股票的波幅將會繼續逐漸收窄，形成長期慢牛走勢，有如年前美國的龍頭科技股。

曾經有更好的水位入市，如果沒有好好去珍惜，千萬不要退而求其次，胡亂挑選其他股份。能夠進入良性循環的股票極少，上位之前，一定會經過一段相當波動的日子，心血不夠的話，要在二線選擇上贏錢，難度其實極高，所以簡簡單單分段買入龍頭，是一般人最好的投資方法。最大缺點只是比較沉悶，難以向友人炫耀。

正如美國的科網巨企一樣，終於有一日持續跑贏市場的神話會斷纜，不過暫時未見此跡象。美國巨企之所以轉弱，是多得軟庫及羅賓漢（Robinhood）的散戶，在期權市場上炒作推動，出現一段脫韁式勁升，嚴重超買之後才無以為繼，需要更長時間來讓公司發展趕上股價。加上美股市場始終選擇多，放棄巨企他投，可以揀中小型科技股，大型零售或者工業股。

港股的第二梯隊數目實在不夠，當中有不少長年累月都是大上大落，走不出震盪形象無法真正上位，所以不少投資者唯有一路以大股做膽。其實可以算是一件好事，跟大隊不用自尋煩惱。

基金持有騰訊及阿里巴巴

豐盛金融資產管理董事

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