港股再接再厲，乘美市反撲，加上內地正式開關帶動A股上揚，恒指昨天升抵近半年高位21470點才回順，埋單漲396點，報21388點。不過，大市成交金額1564億元，未能超越上周四的1742億元，且整體個股下跌比例維持四成左右，反映強勢不夠全面，其中汽車股明顯落後，雖然科技指數急飆3.15%，成份股小鵬汽車(09868)和理想汽車(02015)卻分別逆市下挫5%及0.6%，足證板塊積弱。
新能源車企受壓，與全球電動車龍頭Tesla脫不了關係。Tesla股價踏入2023年跌浪延續，開局首周下滑8.2%，自2021年峰值計瀉逾七成。然而，從新冠疫情2020年3月大爆發以來，Tesla其實跑贏多家科技巨擘如蘋果公司、Amazon和Meta等，早前由低位炒高16倍，有賴電動車在新經濟行業中，整體前景比起手機、電商或社交媒體等依然相對樂觀，惟過度追捧後已嚴重高估，現時需要消化泡沫，故大幅回吐。
據Motor Intelligence資料，美國電動車去年銷售量增加三分之二，佔汽車總銷售額仍僅5.8%；Tesla一哥地位穩固，市佔率卻自2021年的72%降至65%。上述數據有兩點啟示，首先，新能源車仍屬高增長行業，具發展潛力；其次，傳統車企縱積極開拓新產品，可惜失了先機，亦缺乏重大技術突破，如果要押注新經濟車股，Tesla續成唯一選項，問題是「去泡沫化」難料何時結束，還需考量瞬息萬變的「馬斯克效應」，價值就更難計算。
相對而言，中資電動車行業同樣值得看好，而且選擇也多。基於環保趨勢，汽油車被取代的大方向不會改變，內地新能源車銷售佔全球比例一半以上，購買力較海外強勁，這從比亞迪(01211)銷量去年急增1.5倍，並超越Tesla可見一斑。
此外，歐美經濟走下坡壓抑了需求，反而亞洲(特別是中國)估計將續推優惠政策以提高新能源車滲透率，市場規模不斷擴大，本土品牌有望延續這股新勢力。
比亞迪受惠於先行者優勢，固然是中資車企龍頭，卻不像Tesla般「單天保至尊」，其他新能源車企如在港上市的蔚來(09866)、小鵬汽車和理想汽車，2022年交付汽車數量分別按年增加34%、23%、47.2%，幅度雖不算矚目，惟穩步邁進收成期，前景可看高一線。
附【圖】所示，新能源車企表現高下互見，從蔚來在2022年3月10日掛牌迄今，「蔚小理」股價的確跑輸比亞迪，但只有小鵬遜於Tesla，更重要的是，投資者若屬新能源車企捧場客，配合各公司基本因素及消息作出中短線部署，藉選股爭取較佳回報，相信會優於只靠押注Tesla來捕捉行業機遇。
信報投資研究部
沒有留言:
張貼留言