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近期，市場對於美聯儲“轉向”情緒日益高漲，美股三大指數不斷上漲。不過，在下週舉行的議息會議上，美聯儲主席鮑威爾可能會給“毫不動搖”的市場“潑冷水”。
過去一周，道指上漲1.8%，標普指數上漲2.5%，納指漲幅更是達到了4.3%。截至發稿，1月納指已錄得近12%的漲幅，創2001年以來最強1月份表現。
本輪美股反彈的動力是什麼？
持續下降的通脹指標。根據美國勞工部1月12日公佈的數據，去年12月美國CPI同比增長6.5%，連續第六個月下滑，同時也創下2021年10月以來的最低水平。因此，市場普遍認為美聯儲將放緩加息節奏至25個基點，在不久的將來甚至有望停止加息。
華爾街見聞提及，有“新美聯儲通訊社之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos近日再度放風，聯儲官員正準備再度放緩加息速度，2月會後聲明會探討停止加息內容，或在春天討論停止加息細節。
不過，投資者需要注意的是，雖然美國通脹在持續下行，但不管是CPI還是PCE都還遠遠高出美聯儲設定的2%的目標。同時，依然強勁的勞動力市場也給了聯儲官員“毫不動搖”加息的信心。此外，每當股市出現反彈時，往往都“有話要說”的鮑威爾也值得投資者提防。
花旗集團經濟學家Andrew Hollenhorst認為，美聯儲將“更久地”維持較高的利率水平：
“鮑威爾可能會強調利率將在一段時間內保持高位……儘管通脹數據有所下行。”
富國證券首席美國股票策略師Chris Harvey亦警告稱，“鮑威爾將在更長時間內繼續關注緊縮政策，這不是市場想听到的。”Chris Harvey表示：
“在美聯儲日到來之際，風險收益比似乎並不大。”
Macro Risk Advisors首席技術策略師John Kolovos表示，若美聯儲聽起來更“溫和鷹派”，標普500也可能會緩慢回升。不過，如果沒有更確鑿的證據表明經濟正在走向軟著陸，則該指數不太可能出現更大幅度的反彈。
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