“白送”70萬輛車？政策大超預期，600億車購稅減半落地，誰最受益？

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昨日，百億資金利好猝不及防砸向乘用車，重磅消息大超預期，一時間引發全場熱議。

5月31日，財政部、稅務總局發布關於減徵部分乘用車車輛購置稅的公告，對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內且單車價格（不含增值稅）不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半徵收車輛購置稅。

招商證券對此表示，此次政策覆蓋面之廣大幅超出市場預期。

2021年，我國30萬以下燃油乘用車銷量1579萬輛，佔燃油車乘用車比例87%，且30萬以下燃油車基本全部為2.0升及以下排量（此前預期範圍為15萬元的1.6升及以下排量乘用車），已普惠絕大部分燃油車，有望對汽車消費形成全面刺激。

並且車輛購置稅減半總金額可達到600億元，減免力度空前。招商證券表示，該政策實施日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間，為期7個月。如果以2021年銷量為基礎進行測算，30萬以下車輛購置稅減免一半，則全年減免購置稅金額1100億元左右，則相應的7個月的減免金額約為640億元，呼應本次600億元減免總額。

如果將這600億元進行分析，考慮到30萬元及以下乘用車及其不同價格區間的佔比，600億元可增購約70萬輛乘用車，這可被視為是政府向市場“白送”70萬輛車。

招商證券對此認為，首先70萬輛就將成為預期內絕對增量。此外消費者的購買熱情有望被同步帶動，實際拉動的消費數量將更加可觀，這部分增量將遠超70萬輛。中信證券對此估算，政策有望拉動108-180萬輛乘用車新增需求。

招商證券指出，從節奏上面來看，政策可能對6、7月份以及12月份的銷量都將產生明顯的拉動作用，預計今年全年銷量或將與2021年持平。

而具體來看，那些品牌和板塊獲益最多？申万宏源研究認為，從品牌受益程度看，豪華品牌＞合資品牌＞自主品牌。以北京奔馳和華晨寶馬為例，1.6 升及以下佔比僅佔銷量20%~30%，2.0升及以下則躍升至超過90%；從板塊收益角度看，經銷商>整車廠>零部件。

中信證券還在研報中寫道，雖然此次購置稅減免針對燃油車，但各地方也在陸續推出利好新能源汽車的政策。由於新能源汽車本身不徵收購置稅，因此購置稅減免政策利好的是燃油車與混合動力汽車（HEV）。

當前各地方政府已經在因地制宜推出新能源汽車刺激政策。

如上海市置換純電動汽車每輛補貼1萬元、深圳市對新購置符合條件的新能源汽車給予不超過1萬元/輛的補貼。此外，工業和信息化部、農業農村部、商務部、國家能源局決定聯合組織開展新一輪新能源汽車下鄉活動，新能源汽車有望進一步向低線城市下沉，電動化的大趨勢仍在持續。