https://www.youtube.com/watch?v=uv5s0mWPmIE
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Rain和大家打招呼
1:17
請讚好、訂閱和留言
1:28
這並不是 一個投資的建議 記得投資有風險,這個直播是我的資料搜集再分享出來
1:40
記得有做功課才好入市 如果你想報讀這個豬豬課程,學估值和財務報表,可以點下面的連結
1:53
下面也有開戶的連結,有開戶優惠,你也可以點下面的開戶連結
2:08
今天給一個目錄
2:15
市場及數據最新數字更新
2:21
2022年最差回報的股票/產業
2:30
影響市場最重要的因素
2:42
後市重點&我的看法
2:57
上週主要指數都很差
3:03
星期五大家又有沒有睡不著?有沒有?我看一看
3:10
錄得自 2022年1 月底以來的最大單週跌幅。 道瓊斯指數和標準普爾 500 指數分別下跌 4.6% 和 5.1%
3:21
而納斯達克綜合指數下跌 5.6%
3:28
其中大部分下跌發生在周五 相信你們大部份人都知道。如果你沒有看新聞,我現在告訴你
3:37
當時美國通脹數據比預期更高 當天公佈了兩個數值,為CPI 和 Core CPI,我一會兒再和你們看看
3:47
令很多投資者感到恐慌
3:57
道指單日下跌 880 點,跌幅 2.7%
4:02
標準普爾 500 指數和納斯達克指數單日分別下跌 2.9% (-116 點) 和 3.5% (-414 點)
4:14
我們看一看油,紐約原油期貨下跌1.72%, 至$118。仍然接近14年高位
4:25
黃金微升0.21%。 黃金變化不大,因美元走強
4:37
以前教過你們,美元走強,黃金要升其實是有難度的,所以我不建議是買金的
4:46
但是買金他在避險是有作用的 所以現在不是入市的時機
4:54
但是當黃金回落少少的時候,我經常會建議人購入少許,作對沖的作用
5:02
比較多人關注,當天市場大跌的原因
5:09
截止6月10日,10年期的美國債券的孳息率為3.15%
5:16
比起6月9日的3.04%升了0.11% 這是十分高的
5:25
其實我早前在Patreon出了更新,因為文字比較快能更新
5:34
如果你們看不見,告訴我。現在是看10年期與2年期的美國債券的孳息率的差距
5:56
以前我有教大家,如果孳息率倒掛是衰退的表現
6:06
10年期與2年期的美國債券的孳息率的差距為0.09%
6:13
上星期五的孳息率的差距從星期四的0.21%大幅收窄了0.11%
6:21
為衰退警號 兩年期債券收益率推至 14 年來的最高水平 - 現時為3.168
6:42
債券收益率倒掛了
6:49
因為我今天才找那個數,因此那個圖可能未更新
6:54
今天 30 年期美國國債收益率低於 5 年期國債收益率
7:04
因此市場又討論是否有衰退+ 硬著陸風險
7:15
這裡解釋了爲何星期五的市場會大跌 圖中就是CPI 和 Core CPI 的數值
7:32
剛才提及了為什麼星期五會大跌,就是因為這個數值是差過大部份人的預期
7:41
上個月美國消費者價格指數-CPI與上年同期比較,上漲 8.6%
7:54
是自 1981 年 12 月以來的最高的漲幅。 上次4月的數據,我在Patreon有更新的
8:03
曾在8個月來首次放緩至8.3%,較3月回落0.2%
8:13
所以有人在討論通脹到頂了嗎?
8:19
較3月回落0.2%
8:24
但我上星期五在出數據前也有在Patreon更新過 這個數字我有懷疑
8:34
由於Gas,Oil的價格不斷創新高,我不認為通脹已見頂的
8:44
但是沒有想像是如此地高,因為8.6%與8.3%相差很大
8:51
CPI漲幅超出了經濟學家的預期。 剔除食品和能源價格的核心 CPI 也高於預期,為 6%
9:06
你也可以看見圖中主要是能源,這個CPI的數值是非常之高
9:16
上星期也出了新增就業職位這個數據
9:25
5 月份創造了 390,000 個工作崗位,失業率連續第三個月穩定在 3.6%
9:37
無論如何,就業背景非常強勁
9:45
現在說了市場背景,我剛才也說了會談談最差回報的股票/產業
9:57
後面的時候就和你們分享我的看法 其實大家都知道科技股在整個2022年也做得很差
10:10
但是還有一個行業做得更差
10:16
就是世界零售商指數 (World retailers index ) ,這是MSCI的指
10:21
自2008年以來首次出現年度下跌
10:30
MSCI World retailers Index 包括TGT, AMZN, Zalando等世界龍頭零售企業
11:04
指數在 2022 年下跌了約 29%
11:11
超過了MSCI世界信息技術指數 MSCI World Information Technology Index. (下跌24%)
11:21
你可能會說『Rain跌24%已經很慘,還要跌29%』
11:27
通脹推高了所有成本,例如運輸、人工、存倉
11:43
貨存也要控制,對他們來說是一個壓力
11:51
以 Target 為例,該公司在 5 月 18 日發布了盈利預警,導致股價下跌 25%
12:05
其實Target是未有試過跌這麼多
12:13
這是自 1987 年以來的最大單日跌幅。40年以來最大的當天跌幅
12:26
僅僅三週後,TGT 再次下調了前景,對快速惡化的消費環境顯示擔憂。
12:40
除了美市,英國及澳洲的大型零售商也遭遇了大幅拋售 - Marks & Spencer, Wesfarmers
13:00
通貨膨脹幾乎無處不在。除美國外,其實全球大部份地區也踏入類似的步伐
13:15
中國及日本除外,他們是其他的故事
13:25
歐洲央行也預計在 7 月加息,這將標誌著歐洲結束長達八年的負利率
13:41
歐洲央行將減少數萬億歐元的債務及資產購買,也即是縮表 澳洲中央銀行上星期也決定將利率提高 50 個點子至 0.85%
13:54
這是自 2000 年 2 月以來最高加息幅度
14:00
為什麼重溫這麼多的經濟數據和各國加息和他們面臨的問題?
14:16
Retail 和Sales的數字其實很能反映經濟的熱度
14:28
如果這些通脹已經影響retailer 的利潤,也即是影響了消費者的信心
14:44
這是經濟基調不好的反映之一
14:50
你可能會會問現在影響市場最重要的因素是什麼?
14:59
當然除了我說的通脹,通脹衍生出來的問題也有很多
15:05
包括美元上漲,股市下跌。油價曾突破高位,國債債價下跌
15:16
我現在說各國一起大力加息的話,是令投資者普遍對經濟前景有擔憂
15:29
其實上星期也出了影片,說有些企業開始縮減招聘或傳出裁員的消息
15:45
我對上一次給你們的更新的仍然是6月和7月分別加息50點子
15:55
如果你問我,我會認為算是市場暫時已消化了的加息幅度
16:08
但隨著高於預期的CPI數字,市場有人開始估計
16:22
今個星期的議息結果可能會更加鷹派,這是最大的擔憂
16:32
Barclays的分析師表示,FED在 6 月的會議上可能加息75 個點子
16:47
如果真的加息75點子,這並不是市場預估的
16:53
雖然星期五跌市,就是市場想會不會加息到75點子
16:59
上2星期Powell曾說過暫不考慮,但是如果真的改變,這會令到市場十分反覆
17:13
上2星期Powell曾說過暫不考慮75點子的加息息幅度,但當時是未出CPI的數字
17:21
當時市場預計聯儲最局終將在今年年底前將Fed Fund Rate聯邦基金利率提高至約 2.8%
17:34
我的看法是,剔除食品和能源價格的核心 CPI 也高於預期,
17:42
代表高能源及原材料的價格,正在侵蝕大部份企業的利潤了,企業成本也正轉嫁給消費者
18:01
如果你問我這個星期最重要的數據是什麼?我會告訴你是利率的季度點陣圖
18:23
你現在看見的是三月的點陣圖,三、六、九、十二月也會出點陣圖
18:36
點陣圖其實是指FOMC委員在未來兩至三年對息率的部署是如何
18:50
你也可以可見這是三月出的
18:56
那時最高、最鷹派的預測是3.1%
19:03
2022年當時他們大部份的預測都是圍繞2-3%
19:15
我們也來看看這個詳細一點的資料
19:25
是6月和7月分別加息50點子
19:43
他們並沒有提及8月會否加息
19:50
聯儲局官員 3 月份當時給出的年底的利率中位數預測為 1.9% 和2023年年底的 2.8%
20:07
這是三月份的dot plot,我們很快會看見新的dot plot
20:17
我看完CPI的數字後,我認為如何都是會升,加息的幅度
20:27
不會是中位數3.1%如此少 在星期五公佈CPI前,Bloomberg 訪問了44位經濟學家
20:41
我就不是經濟學家,因此他們的資料我會去看看作參考 他們預計年底和 2023 年的利率分別為 2.6% 和 3.1%
20:55
他們也預期從 9 月起將加息步伐放慢至 25 個基點
21:07
這個我是有疑問,因為做這件事是CPI時未出的
21:13
即使是在CPI數據出爐前,經濟學家已經預期聯儲局會在提高利率
21:20
在緊縮政策期間達到高位3.25%
21:33
如果你是問,通脹見頂了嗎?我現在開始說我的看法
21:50
FOMC委員會將在周三下午發佈聲明和更新的經濟預估
22:02
鮑威爾也會在之後召開新聞發布會
22:11
如果你害怕,就應該在今天或明天離場
22:21
你應該靜待新聞發佈會再進行下一步部署
22:31
上次我影片給你們更新了大部份龍頭公司Q1的業績公佈時給出的收入預測
22:45
包括 Meta, Apple, JP Morgan, Target , American Airline
22:52
如果你有影片,你也知道不是那麼樂觀,至少Q2,Q3也是
23:03
暫時未知道聯儲局會否在8月加息,如果9月份議息後每月, 9月後再每月加息0.25點子
23:17
剛才已經說了0.25是最低的,是市場預期的
23:23
但似乎不是,我認為有機會加至至少0.5點子
23:32
那麼Fed Fund Rate會在12月達到2.83%
23:42
要留意今次6月的FOMC Dot Plot會對股市造成極大的振盪
23:54
當然如果好於市場的擔憂,那市場的反應會好一點
24:06
但是我暫時看不到有這樣的條件 最後也是要等星期三公佈才知道
24:16
我不會見到業績在未來1-2季會有明顯改善
24:23
公司為了保持ROE,ROC,要節流,包括減慢招聘速度和減少人手
24:34
這是會直接影響就業市場 換轉來說,高物價,高人工升幅等等會刺激通脹
24:50
如數據會比預期更熱 ,市場會更加消極地迎接這一點
25:06
然後如果數據稍微弱一點,例如薪金不是太好的時候,這明明是聽下去不是太好的事情
25:20
反而是這些不是太好的數據,可能會令市場振奮
25:29
大家要密切留意,『通脹沒有那麼熾熱,好呀!』
25:37
沒有那麼熾熱,也是代表經濟正在收縮
25:42
所以有些人可能會把不好的經濟信息化身為好的經濟信息
25:54
要Focus在經濟底子上
26:05
我之前也有提過,經濟數值最重要是看那些數值
26:11
上星期的單週申領失業金上週出了數字,是比預期差
26:23
即是多了人領失業救濟金,最初估計的是 210,000 份
26:34
最終是229,000
26:41
但這次一個星期的數值,要看久一點
26:46
不會看一兩個星期就需就業市場不好
26:51
看回就業市場,仍然是1970s而來做得最好的年度之一
27:05
這也是聯署局加息的底子,他認為不令經濟破滅,仍然大家有工作就可以
27:19
美國5月的失業率維持在3.6%, 與四月的數字一樣
27:38
大家也看見,其實他的失業率數字是做得很好`1 Fed 正面臨很艱鉅的任務 - 經濟增長緩慢是肯定的了
27:56
但目前人們只是在尋找”通脹見頂了沒有?”的訊號,以及"對經濟的影響有多大多壞”的數字
28:09
我也會和你們分享其他重要的數字,讓你們思考一下經濟是否你們想像中的差
28:22
還是是你們想像中的好 消費者信心指數
28:39
2天前的密歇根大學 6 月消費者信心指數初步的數據為 50.2
28:50
創歷史新低,預期為 58
29:01
也遠低於5月的 58.4, 比上一個月大跌14%
29:13
可以與1980年大蕭條相比
29:18
其中商業狀況的未來一年展望跌幅最大,較 5 月下跌 24%
29:41
消費者對其個人財務狀況的評估惡化了
29:49
這也關係股市的表現,在肺炎流行的時期,很多人都依靠某些公司/資產的收入
30:05
突然之間,股票或加密貨幣變差,他們也覺得自己的財務惡化了
30:14
46% 的消費者將他們的負面看法歸因於通脹
30:23
高於 5 月的 38% 也是短短一個月內大升了
30:33
其實這是自 1981 年大蕭條以來最差的數值之一
30:43
也可以反映能源和天然氣價格給消費者帶來了沉重壓力
30:54
儲蓄率也是我會研究的底子之一
31:22
我看過疫情期間的儲蓄率是歷史上最高
31:33
當時很多人很擔心,他們只是想把錢留在身邊
31:41
你會發現這個數字會逐漸下降 4 月份個人儲蓄率降至 4.4%,為 2008 年 9 月以來的最低水平
31:54
如果你問我這是否經濟太差,人們是否正在動用自己的儲蓄?
32:20
我不敢這樣說,因為事實上不是代表高儲蓄率就等如經濟好
32:31
高儲蓄率也可以代表人們對經濟有擔憂,不敢把錢放在外面
32:42
所以唯有儲蓄,擔心明天沒有工作、糧食 所以儲蓄率高另一方面也表示,人們對經濟的信心還算充足
32:58
即是他們不是很擔憂自己是不是沒有工作 所以我現在不能單單告訴你,這樣的儲蓄率是不是向不好的方向
33:14
但是我覺得值得參考,為什麼會跌至2008年而來最低呢?
33:21
美國消費者借貸在在三月創下再歷史新高後,四月再向上升
33:34
看來人們想趕在加息前借平錢
33:39
這些數字也可以給你們多一點資料看看
33:48
會不會幫助我們分析這個市場經濟的走勢呢?
33:54
暫時我看,這個消費者信心指數是嚴重地差
34:00
但是在saving 和失業上,我未看見很惡劣的環境
34:10
而很多人會問硬著陸?軟著陸?
34:16
Fed的作用就是幫你軟著陸
34:21
軟著陸: Fed 正試圖引導經濟走向增長放緩
34:30
沒有那麼炙熱,就可以解決通脹的問題
34:36
太利害的經濟就會令通脹上升
34:43
勞動力市場依然強勁和消費者行為良好,不是縮減支出
34:55
硬著陸:衰退,失業高企一段時間,消費者行為轉變,縮減支出
35:15
市場在賭 - Fed能否完成任務?
35:31
所以我會說現在不是短炒時機
35:38
因為基本上是再賭Fed能否做到 但是如果你有留意dot plot,你會發現Fed在加息上是慢了一點
35:51
所以有些人說Fed可能是控制不了通脹的問題
35:58
但事實上Fed是很努力去做這件事 但他們做不做到是結果,當然我們投資者希望他可以做到
36:12
但如果你跟我一樣是長線投資者(3-5年最少) 是可以buy the dip
36:22
你做完估值後,認為可以買入便可以儲貨
36:33
短線交易者必須設訂止蝕,守紀律
36:39
新手,我兩年內也提一提,其實你們不需要買個別股票
36:48
先做豬豬組合 如果你有穩定的豬豬組合,緊急基金、經濟再穩定一點,在買個別股票
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豬豬組合並不是只有股票,也有債券、金等等不同的資產在內
37:24
未來幾個月是分析師需要調整公司Earnings收益的重要月份
37:46
可能突然有啲股票比下調他們的評級或earning的預估
37:58
如果下調,可能會令公司的股價大跌
38:08
很多的晶片股、半導體股,在數月前,比分析師大幅下調他們的earning預估
38:22
半導體股票從那兒開始便大跌 所以有提醒你們未來可能會有earning預期下調的可能性
38:38
失業率暫時美國還可以,其他地方慢慢開始浮現
38:49
明年失業率有機會會上升
38:54
加息週期中, GDP 增長將放緩 但失業率上升不等於硬著陸,問題是,會否失業率”高企”
39:11
Rain Q&A 環節
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