2021年10月27日 星期三

電動車股破頂 板塊潛力可觀

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恒指在26000點水平反覆,昨天回吐近百點,電動車股於跌市下一枝獨秀,理想汽車(02015)和小鵬汽車(09868)皆錄得在港掛牌以來新高;比亞迪(01211)繼周一攀越300元關口後,續破頂曾見324.6元,惟收市升幅縮窄到2.8%,報311.4元,10月以來累漲逾28%,為最勁藍籌;居次席的也是車股,吉利(00175)同期進賬21%。

電動車股受捧,可說是由海外龍頭Tesla刷新紀錄所帶動。Tesla上星期公布的業績勝預測,周四首度飆至900美元。環球租車公司Hertz周一披露計劃向Tesla購入10萬輛電動車,涉及金額估算約42億美元,獲此巨型訂單,刺激Tesla股價升破1000美元大關,收報1024.86美元,成為華爾街歷來第六家市值超越1萬億美元的企業,規模趕過Facebook,晉身「五強」。

2020年底Tesla市值也曾高於Facebook,惜為時甚短,這次會否長期拋離,可能性不容抹殺,皆因論投資前景,電動車吸引力相信在社交媒體之上。

雖然電動車已非新鮮概念,惟仍屬最堪憧憬的板塊,甚至有機會繼FAANG後,擔當新一個已「成形」的投資主題。環保為全球發展大方向,極端天氣加上油氣供應緊張,開發新能源項目料可持續「吸資」,世界上幾乎全部車企都增加資源開拓電動車(或混能車)市場,意味電動車在環保大趨勢下穩佔一席。

各地政府皆鼓勵發展新能源車,歐盟決定於2035年起禁止燃油車輛銷售,內地去年亦公布節能與新能源車銷量至2035年要達到新車市場一半的目標,既獲官方支持,政策風險自然較低。其他國家即使沒有新能源車的拓展路線圖,但「無形之手」可作指引,促使用家「捨舊取新」。

另一方面,滲透率偏低也是行業值得長線看好的原因。附【圖】所見,據Canalys資料,2020年於全球車市萎縮之際,電動車卻多賣39%,預期將成為未來增長主力。必須留意的是,即使去年電動車熱賣,佔新車市場比例僅4.7%,估計到2030年才霸佔半壁江山,反映增長潛力龐大,勢為整個產業鏈帶來廣泛商機。事實上,投資者若只集中在這板塊尋寶,也有很多不同選擇。

若是長線部署,宜以龍頭為主。Tesla及比亞迪無疑十分昂貴,市盈率分別逾300倍和近200倍,但商業模式相對穩固,盈利有望維持較快增速,逐步消化高估值,可考慮候調整才吸納。

至於短線買賣,應注視依舊停留在概念階段、「一車未售」的股份,借消息炒作。此外,積極轉型的傳統車企,也屬目標之一。如果對選股毫無把握,市場上不乏電動車板塊ETF,預料中長期有力跑贏大市。

信報投資研究部

 

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