拆解鮑威爾放鴿重點 三路部署美股年底派對升浪

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美國聯儲局舉行今年最後一次，繼續維持利率不變，但是從幾方面都見口風轉變，而且加上主席鮑爾威放鴿，所以刺激美股造好。在今年底美股或者會再有一波升浪，可以點部署？

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鮑威爾：無衰退都可減息

今次議息已是聯儲局連續第三次維持聯邦基金利率5.25厘至5.5厘不變。

先看議息聲明指出，第三季經濟指標顯示，經濟活動已由強勁速度擴張（strong pace）逐步放慢。職位增長雖然仍強，但已較為溫和，失業率保持低水平。通脹在過去一年已放緩但仍高企。另外，繼續提到銀行體系穩健。對於家庭及商業緊張的金融及信貸環境很可能已在經濟、招聘及通脹產生影響，雖然程度未知。委員仍對通脹保持高警惕。

儲局12月經濟預測利率點陣圖。

由於今次會有經濟預測，所以不能錯過。據點陣圖顯示，19名官員中，有2位官員預測明年利率維持不變，1位預期會減息1次，其餘16名官員均預期聯邦基金利率明年底會回落至5厘以下，當中有15位估計利率介乎4.375厘至4.875厘，即認為會減息0.5至1厘。此外，聯儲局預期2024年的利率中位數為4.6厘，較9月預測下調0.5厘，而2025年預測則為3.6厘，較9月時估計降低了0.3厘。

至於最為令市場有驚喜的是主席鮑威爾講話，因為他縱使指不排除再加息，但個人認為已不太可能會再加息，而且稱與通脹的鬥爭仍未結束，惟表示減息是未來的主題，問題是幾時才是適當時機，而且都是官員討論的一個話題。另外，鮑威爾指，現時沒有理據認為經濟正在衰退，但明年衰退的可能性仍是存在，不過不需要等到經濟衰退才會減息。

貨幣政策一向是主導美股表現，既然口風有所鬆動，甚至提到減息(雖然短期內不可能出現)，預料會令到美股繼續走強，而且相信短暫難有更大逆風出現。美股有向上挑戰高位勢頭，不妨從4個方向出擊：

1. 買大市指數

既然大市走勢強，最直接當然是買相關指數的ETF，好像追蹤標普500的SPDR S&P 500 ETF(SPY)或納指100的Invesco QQQ(QQQ)。更進取的可買槓桿ETF，如同樣追蹤納指100，但有3倍槓桿的ProShares UltraPro QQQ(TQQQ)。不過，買具槓桿的ETF記得放大了回報也放大了風險。

2. 買大型科技股

今輪領漲美股一直是大型科技股，特別是科技股七雄，蘋果(AAPL))、微軟(MSFT)、Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、英偉達(NVDA)、Tesla(TSLA)與Meta(META)。再者，從技術上來看，股價如能升穿近日高位或52周高位，都有機會再繼續向上突破，加上這幾隻股都屬優質股，雖然不算十分平，但勝在具競爭優勢，暫時難以被取代。

3. 買利率敏感股

聯儲局不斷加息令到一眾與利率有高度相關的股份受壓，特別是從事放貸業務相關公司，好像SOFI(SOFI)、Upstart(UPST)及LendingClub(LC)等，而且走勢明顯有觸底回升。然而，這類股的波幅相對大，單日升跌一成也不奇，所以持有要承受到風險才好。

此外，一些二綫的科技股對於利率同對敏感度較高，而較低息有利估值回升，好像Paypal(PYPL)及Block(SQ)等都值得留意，而且都是在績後向上。