2021年2月27日 星期六

恒指: 港股A股化 「制裁股」中海油,國航,小米,中移動,聯通,中電信 將報復性飆升

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恒指引入更多大陸公司的股份,由目前的28隻大增至53隻,佔恒指的比重將由57.8%上升至65.1%;香港公司則由25隻略增至27隻,其佔比則由42.2%下降至34.9%,變相港股更趨A股化。--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者周全浩(筆名:張公道)

上月談到今年港股的恒指將面臨巨變,為非常重要的事項,值得作進一步探討。是次諮詢將於2月26日公布結果,料與季檢結果一併出爐,首輪改動將於3月15日實施,全部改動則於今年底完成。此中涉及許多複雜因素,對港股影響深遠。本文列舉五點作討論。

第一,恒指成份股將由目前52隻增至80隻,屆時一些現存的成份股之比重將需按比例削減,舊經濟股如銀行及地產股等首當其衝。目前一些大勢力可能已開始減持相關股份,從比對個別股份與恒指的強弱勢表現可看出端倪。如很多基金喜歡持有的老牌大藍籌新鴻基地產(00016),其現價與恒指的強勢表現背馳。

第二,提升科技股的比例。目前恒指有四隻科技股,分別為騰訊(00700)佔10%,阿里巴巴(09988)及美團(03690)各佔5%,以及小米(01810)佔3.32%,四隻共佔23.8%。未來科技股數目將增至最多8隻,佔比為27.5%。料屆時將加入一些新的大陸股;現時部分股份已率先炒上,可能與未來有機會染藍有關。

第三,美國對中國多間公司實施制裁,包括一些被認為與中國政府(解放軍)關係密切的股份,如中海油(00883)、國航(00753)、小米,以及三大電訊股--中移動(00941)、聯通(00762)及中電信(00728)等。美國不准當地的投資者及機構買賣該等股份,逼着基金在指定期限內沽清相關持股;此外,一些國際的重要指數把部分中資股剔走,追蹤相關指數的ETF公司變相需跟隨沽貨。此等股份捱沽,部分跌得甚殘,變相壓着恒指的升幅,蓋不少受制裁股份為大藍籌。

「制裁股」將報復性飆升

待外資沽清後,此等股份將有報復性飆升,至少可升回較合理的水平,彰顯「均值回歸」的特性。如中海油,股價一向跟國際油價走,如今油價已升回58.4美元,若非遭受制裁,該股應已升回10元之上。持有上述股份者不妨耐心揸下去。

第四,引入更多大陸公司的股份,由目前的28隻大增至53隻,佔恒指的比重將由57.8%上升至65.1%;香港公司則由25隻略增至27隻,其佔比則由42.2%下降至34.9%,變相港股更趨A股化。

第五,近年中美之爭愈演愈烈,香港挾於其中,有危也有機。目前港元仍與美元掛鈎,特區政府亦多次重申這個鈎不會輕易解脫,反映香港與美國的經濟關係密不可分,美股的升跌仍左右着恒指及A股。

 

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