筆者上世紀九十年代出道，當時最低佣金0.25%，一樣炒到出煙，每月經紀佣金比本身人工還要高幾倍，搞到經常懷疑人生。當年港股主打滙控（00005）、長和系，再加少數紅籌國企。今時今日就換上一大堆新經濟股，港股波幅以倍數計，更加好炒，當然不會因為區區印花稅而卻步。
至於有說投資者轉投美股發展，主要考慮因素亦不是使費，而是贏錢的概率，所以增加印花稅的打擊有限。
理論上，港股周三大跌，反應必然是過敏，喘定反攻十分合理。投資分析要非常小心太過聚焦於市場熱話，忽略其他訊號，畢竟加印花稅只是左右市場情緒的因素之一。
例如踏入牛年之後，A股消費板塊一路跌個不停，絕對是一個警號，特別是內地基金抱團情況嚴重，不少基金價格從高位已經回落一成以上，有機會引發死亡漩渦。
資金沽強換弱，板塊輪動情有可原，但是龍頭股走勢太弱，始終可能暗藏殺機。適逢月尾，加上今天是MSCI換馬的最後日子，筆者視之為最後限期，如果這些股份終於一如預期回勇，才會留守下去；倘若繼續沉淪，完全無任何粉飾櫥窗，便會減低中港股票在組合中的比重，轉向其他市場發展，當作是中國抽緊銀根的憂慮，令中港股份將相對跑輸。無謂一路癡纏，反正外圍只是板塊輪動，依然有不少操作機會。
今年初還是比較看好中港股市走勢，以為在眾多股市中表現較突出。有信念雖然重要，但聆聽市場聲音同樣重要，總不能對近期中港股票失望的表現置諸不理。
一個折衷辦法是設置一個限期，以及價位上容忍的底線，逼令自己重新審視狀況，目前就是一個好例子。是有機會警鐘誤鳴，但頂多在之後根據市場發展再修正，這樣對比死不認錯的做法，一個失誤就輕易輸幾成的情況，依然會好得多。
豐盛金融資產管理董事
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