2022年8月31日 星期三

王弼: 鮑威爾放鷹 美股重回跌軌

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=104161

上周本欄提醒讀者,美國迷因股泡沫爆破,意味自6月底展開的強勁反彈浪完結,不過華爾街企圖操控通脹的論述,高呼美國的通脹已經於7月見頂,並不斷塑造聯儲局很快要掉頭減息的預期,目的就是希望把股市繼續炒上去,或是托住股市向散戶派貨,某程度上,華爾街是成功了,因為迷因股早前被炒上,證明不少散戶又跳進火坑,而上周的標普500指數,也曾經重見4200點,可惜最後敵不過聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole的會議上放鷹,重申聯儲局對控制物價穩定的堅持,並說那怕經濟可能被高息窒礙一段時期,但更重要的是市場對通脹預期降溫,總之,鮑威爾發言後,股市在首15分鐘還是不肯下跌,但之後立刻散水,越跌越有,最後於全日最低位收市,道指跌1008點(3%)、標指跌141點(3.3%)、納指跌497點(3.9%),整周計,全部跌逾4%。

  本欄一路作出警告,華爾街對通脹預期太過樂觀,理由非常簡單,首先,只是7月CPI由6月的9.1%回落至8.5%,便 說成是下降趨勢,有一點科學根底便知一個數據點不能形成趨勢,華爾街不是胡說,便是老點股民。第二,過去一段時間,拜登政府以每日100萬桶的速度,不斷釋放戰略性石油儲備壓抑油價,令美國汽油價格由高位回落,但難度聯儲局不知道,當10月美國政府停止釋放石油儲備之時,油價有彈升的可能?第三,歐洲和英國的通脹,已經升至10%水平,仍沒有緩和跡象,美國雖然遠離俄烏戰場,但總不至於獨善其身到通脹掉頭回落吧?最後,拜登政府的寬免學生貸款計劃、中國的萬億元刺激經濟計劃、歐洲的能源補貼、加上北半球熱浪和乾旱,令製造業停工和打擊河道運輸,統統都令通脹惡化,通脹見頂之說,近乎無稽!

  在官方的立場上,聯儲局有兩個任務,一個是提振就業,一個是物價穩定,當就業市場不振,失業率高企之時,聯儲局要保就業,還有容忍通脹的可能,現在美國失業率只有3.5%,經濟學上是全民就業,實際上王弼身處北美洲的感受,是完全的勞方市場,有一點經驗的藍領工人只要肯開工,老闆完全是處於被動狀態,加多少人工統統可以商量。聯儲局縱然想托股市,在就業市場和通脹俱過熱的情況下,實在沒有容忍通脹久久在3%之上的理由,更不要說是現時的8.5%!因此,王弼認為這美股這一浪下跌,標指跌回7月份的低位3750點水平的不容抹殺。

  因此,王弼早前看好的股份,例如谷歌(GOOG)、META、迪士尼(DIS)、AMD、Nvidia(NVDA)等,統統都要跟大市調整,讀者若想趁低吸納,實在不用心急,因為未來兩個月,上述股份會有一定程度的下跌。如果真的要看好,王弼認為鈾礦ETF URA和小麥ETF WEAT在2023年可看高一線。在油價短期難以大跌的情況下,加上歐洲電價以倍數上升,目前政府只是等電價不斷攀升,用電費單來塞住環保原教旨主義的口,最終為重啟核電鋪路。已有外媒報道,日本政府積極擴大使用核能計劃。有趣的是,報道的外媒是德國媒體,明顯德國有關當局希望利用其他國家作例子,重開核能解決能源危機。至於WEAT,今年小麥的收穫不錯,因為俄烏戰爭於2月爆發,沒有影響去年底農民們播種的決定。但自戰爭爆發後,烏克蘭的農民們還會大量種植嗎?今年下半年小麥價格下跌,但肥料價格卻急升,其他地區的農民又會大量種植嗎?明年糧食的價格,令人不能掉以輕心。 

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