看指數「估頂」錯過揀好股票的機會 趁調整市中，重整組合內的持股，並且吼機會買入優質的股份

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上周隨著外資大舉撤出亞太區市場，港股回落的速度亦甚為急速；與此同時，美國股市也是偏弱，WSB（WallStreetBets）的交易增大了市場的波動性，熱門的動力股（momentum stock）的跌幅尤其明顯。股市短線忽然變得搖搖欲墜，令不少投資者都有減輕持倉比例；幸好挾空倉交易有降溫跡象，股市過去兩日已極速回穩，走勢重新穩定下來。

自己應對的方法，就是趁調整市中，重整組合內的持股，並且吼機會買入優質的股份。畢竟，對沖基金被「挾爆廠」需要回補空倉，而被迫減持拆倉的話；意味下挫的強勢股份的基本面根本未變，純粹出於被迫拋售和市場氣氛的轉變。當然，自己也是透過將一部份注碼跟隨市場變化「炒上炒落」，一方面是爭取小量利潤，減低持貨的壓力；另一方面，也更能察覺到市場的轉變，加快轉守為攻的時機；以自已為例，雖然仍有一些對沖的部署，但過去兩天亦有迅速回補醫療、科技、內需等強勢板塊。

經過這一跌一彈，個別股份已再次破頂，其他不少強勢股份亦蠢蠢欲動，表現更勝指數；當然，投資始終要講信念，經常要估大市幾時「爆煲」，必然只會看著指數去「估頂」，而最後多數是浪費寶貴的光陰，而錯過揀好股票的機會。有興趣繼續推敲未來具投資前景的行業，較正路則是炒功課；其中，「契媽」Catherine Wood 的方舟投資（Ark Invest）最近發布了《ARK Invest Big Ideas 2021》的報告，就極具參考價值（報告可以在方舟投資的網站上找到）。

 

家族辦公室投資經理

徐立言（本欄每周逢一、三刊出）