2021年2月10日星期三

2021年2月10日

節前先行撈貨內需科技可吼

鼠年臨近收爐，A股熱度未減，滬深指數分別上升2.01%及2.36%，滬指再次回到3600點樓上。市場炒作重點繼續在周期性股份身上，材料板塊再升3.63%。投資者對後市看法偏正面，作為節前撈貨的最後機遇，今日大市有望保持強勢。

過去一個多月來，內地在1月初出現第一輪的強勢攀升，到月中開始進入橫行期，月底步入調整期。最近兩日又再重拾升勢，兩日間滬指累計升逾100點，由3500點樓下，一口氣衝上3600點樓上。

此前兩周，市場回調的原因主要在於擔心央行收緊銀根。但人行行長親自出來澄清，人行亦連續多日透過逆回購向市場「放水」，令隔夜SHIBOR（上海銀行間同業拆放利率），由1月29日最高的3.28厘，降至昨天的1.772厘。

銀根再轉鬆板塊輪流炒

銀根再次轉鬆，投資者憂慮的問題暫時消失，股市自然回升。大市維持各板塊輪流炒作的格局，上周白酒股一度受捧，但本周資金又轉向周期性股份，石化、玻璃等均有追捧。其中，洛陽玻璃（600876.SH）漲停、福萊特（601865.SH）及旗濱集團（601636.SH）均升逾8%。

人行昨天公布1月份金融統計數據。在1月底，廣義貨幣（M2）餘額221.3萬億元（人民幣．下同），按年增長9.4%，增速比去年12月末低0.7個百分點，比上年同期高1個百分點，比市場預期低0.8個百分點。1月份人民幣貸款增加3.58萬億元，按年多增2252億元，比市場預期多500億元。

同於1月底，社會融資規模存量289.74萬億元，按年增長13%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款餘額為175.41萬億元，按年升13.1%。另外，1月份銀行同業拆借加權平均利率為1.78厘，比上月高0.48個百分點，較上年同期低0.21個百分點。

整體而言，內地銀根的確略有收緊，不過，官方對實體經濟的支持力度未減，貸款數字依然高於預期。人行近期多次強調貨幣政策要保持平穩，同時亦不會太快退出對實體經濟的支持。可見官方不希望看到泛濫的資金造成股市及樓市的過度炒作，但又害怕過度「收水」會累及實體經濟。

要控制好資金流向，並非一件容易的事。此前便有報道指官方要求銀行嚴查一些消費貸款流向股市樓市的問題，不過，相關問題已經存在多年，官方過去亦多次向銀行提過相關要求，但最終成效似乎並不明顯。

事實上，當市況一暢旺，投資者自然會想盡方法從各個途徑找錢，以提高賺錢機會。官方費盡心思要控制投資者如何用錢，難度極高。其實最重要的是監管好上市企業質素，至於最終是賺是虧，風險則由投資者自行承擔。

鼠年在新冠肺炎疫情拖累下，市場經過一段艱難的日子，但在中國抗疫，並推出諸多支持政策協助企業渡過難關後，最終內地GDP得以維持正增長。未來一年，全球疫症有望在疫苗普及的助力下，得以逐步受控，經濟增長回到正軌。企業盈利有望進一步飆升，為股價帶來支持。

瞄準兩會主題美的值留意

最近一段時間，周期性商品價格續升，國際油價亦回到50美元以上水平，並進一步逼近60美元，石油相關上下游產品均受惠，企業股份持續飆升。

不過，油價回升至現水平，或難以進一步攀升，預計長假後，市場炒作重點或會由周期性股份轉到其他板塊。

內需、科技等受惠於政策的板塊，有望成為兩會熱門主題，節後炒作風潮有望重現，投資者不妨把握最後機遇，先行撈貨。其中，美的集團（000333.SZ）昨天便得到7.4億元的主力淨流入，值得留意。