由七國集團（G7）財長會議公布全球將要收緊稅網之後，一星期轉眼就過，期間納指非但沒有如預期中暴挫，反而引領美股挑戰高位，契媽Cathie Wood系列更加表現突出。當日對筆者睇法不以為然的朋友，暫時又銷聲匿跡。其實勝負兵家常事，尤其投資分析本質極難，可以影響價格的因素太多，強行聚焦在單一事件，命中率必然有限。
這些人將投資看成科學，以為有規可循，例如投資者聽見加稅就一定落荒而逃，甚至再遠一點，利率曲線倒掛之後必然股災，最可怕是失敗後罕見會反省。今時今日，末日論竟然還有市場，什麼美股將要爆煲，香港樓有排跌，都是不少人的主觀願望。
如是者大家一味尋找負面新聞，等吓等吓，少說至少已經3年，長則十幾年，還是圍爐取暖。要摒棄成見，聆聽市場的聲音，把KOL當作笑話相當難。
最近筆者經常提出亞馬遜模式，企業要規模增長要現金流而不要會計上的盈利數字，實測就被大部分人當成旁門左道。投資最終還是看盈虧，並非辯論比賽，少人認同，但市況表現對辦，通常都是好現象，因為反映普羅大眾參與程度偏低。
何況上周美國公布消費物價指數（CPI）高過預期，科技股卻緊隨債券價格上升，反映預期高通脹不會持久，主要是被壓抑需求爆發，遇上供應鏈樽頸而已。這種形勢下，當然應該繼續順勢操作，特別是今次強弱互換才剛剛開始。
證據不是一面倒利好，債價回勇有可能是避險，另外美元似反彈，新興市場股市表現相對不濟也是疑點。在整體注碼投放上，實在不宜過分進取。既然在通脹的議題上，市場似乎有定案，那麼便應該減低資源股及金融股的比重，改為以新經濟股作箭頭。由於新經濟股波幅相對較大，注碼不必太多，一樣可以有舊經濟相若金額的贏輸，便不妨在新舊經濟股換馬過程中，套出現金來等機會。
基金持有亞馬遜
豐盛金融資產管理董事
（編者按：黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售）
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