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有女股神之稱的Cathie Wood管理的ARK基金近期全線下跌。
文：黃國英
近年主題基金和ETF大行其道，不少著眼於新興趨勢，如環保或科技應用等。據晨星公司上月發表的文章指，過去3年約有150隻這類基金或ETF推出，多具備非常獨特的概念。
回顧主題基金的平均回報，晨星公司的研究發現，它們1年內的平均表現，大幅跑贏整體股市指數，達40個百份點；而3年及5年的中期表現方面，主題基金的平均年化回報率，雖然仍優於指數，但幅度已大幅減少，為約5至6個百份點；至於長期表現方面，則主題基金的平均年化回報率，轉為跑輸大市約4個百份點。
短線強長線弱的原因，大致是推出時主題一定備受追捧，而面世後表現理想，又會吸引更多投資者，形成一段良性循環。但長線一點看，不少主題都會開始經歷由熱轉冷，部分面對營運困難，如資金流出下，可能解散或併入其它基金，如果加入這重因素，主題基金的長期平均回報，應該會更進一步跑輸大市。例如2000年代末上市的新能源類ETF，就經歷多番高低，去年雖算扳回一城，但長線回報往績未及大市指數。
如從操作角度理解上述統計，短期追蹤受捧主題，絕對無可厚非；不過持有期間有必要持續跟進，尤其要評估市場對該主題的看法有無大變，未必可像超分散的大市指數基金般，單純買入持有不加理會。
另一方面，晨星的文章亦提到，主題基金和ETF傾向持有較大比例的中小型股，因為它們在某一獨特概念、板塊的個股，數目相對受限，所以波動度亦偏高，投資者宜有相應心理準備。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
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圖：視覺中國
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