美國聯儲局繼續為牛市「護航」，剛公布的3月份議息會議紀錄顯示，局方毋懼通脹威脅，鑑於新冠肺炎疫情仍對當地經濟構成下行風險，會維持量化寬鬆(QE)措施，以實現更長期的增長目標。
會議紀錄曝光前後，美股周三(7日)窄幅上落，標普500指數高見4083點，距歷史峰值4086點僅一步之遙，儘管其後略回順至4079點收市，仍足以令標指迎來2021年第18次收市新高，剛好追平道指的破頂紀錄。
美國維持極寬鬆政策，金融體系流動性繼續充裕，加上總統拜登上周公布規模約2.3萬億美元的8年基建計劃，市場憧憬今年經濟可顯著復甦。
摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)在致股東信中表示，隨着新冠疫苗成功推出，以及聯邦開支持續增加，美國經濟在疫情結束後可望起碼蓬勃兩年(直至2023年)。
經濟前景看好，肯定可助美股再上一層樓，近期舊經濟股表現強勢，正是市場樂觀的有力佐證。美股三大指數中，反映傳統藍籌股走勢的道指表現最強，今年以來進賬9.28%。其實，一向與道指息息相關的道瓊斯運輸指數(下稱運輸指數)更加矚目，2021年以來先後22次刷新收市高位，迄今累漲18.31%，比起三大指數中領跑的道指，回報多逾9個百分點。按照有百年歷史的道氏理論，運輸指數屬道指的領先指標，整體大市再闖高峰看來只是時間問題。
另一方面，早前備受沽壓的一眾科技巨擘已重整旗鼓，社交平台Facebook(fb)、微軟(Microsoft)及谷歌(Google)母企Alphabet周三齊創新高，蘋果和亞馬遜股價也逼近徘徊區頂部，按目前走勢，未來或有更多科技龍頭加入破頂行列。
事實上，美股升勢亦十分全面，參考紐約證交所綜合指數(全部上市股票，包括美國存託憑證)的市寬走勢，長線市寬(指數成份股股價高於200天線比率)最新企穩90%樓上，意味現時有超過九成股份收高於200天線，反映大市非常強勢。
踏入4月，美企業績期展開，在未來一個月陸續公布2021年第一季成績表。目前市場一致預期今年首季業績將較去年第四季進一步回升，隨着美國疫苗接種進展良好(拜登政府現正快速朝向上任百日接種2億劑的目標進發)，國內新冠疫情早已緩和，企業復工和消費活動明顯改善，這從密歇根大學消費者信心指數攀至一年高位，以及美國供應管理協會(ISM)服務業指數創1997年有紀錄以來最快增速可見一斑。
在低基數效應和經濟企穩反彈下，美股次季財務必會更加亮眼。
附【圖】可見，根據金融數據供應商FactSet綜合分析員預測，標指首季每股盈利(EPS)或按年增長23.8%，息稅前盈利(EBIT)將轉虧為盈，至18%左右；到第二季，兩者更會分別錄得52%和35%的按年增幅。換句話說，盈利改善勢成為今季的重要催化劑，只要美企業績與預期沒有太大落差，美股牛氣可望延續。
信報投資研究部
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