Could a Tesla Ride-Hailing Network Run Over Uber and Lyft?
https://ark-invest.com/articles/analyst-research/ride-hailing/
此前，ARK假設，當自動出租車商業化時，Uber和Lyft將無法收取如今享有的20％至30％的乘車率。但是，現在，他們可能面臨更直接的威脅：特斯拉乘車網絡。
伊隆·馬斯克（Elon Musk）表示，出於良好的戰略原因，特斯拉（Tesla）在啟動自動駕駛網絡之前，可以為駕駛員提供乘車服務。最重要的是，人類驅動的叫車網絡將使特斯拉能夠收集現實世界中的駕駛數據，以為其自動駕駛人工智能（AI）培訓系統提供支持。
除了AI訓練數據外，我們相信與其他網約車手相比，以人為本的網絡將為特斯拉帶來四個競爭優勢：
- 降低運營費用；
- 更有效的融資和保險；
- 以舊換新或殘值較高；
- 溢價。
較低的運營
成本根據ARK的研究，駕駛Model 3的成本比豐田Camry的成本低約30％，如下所示。換句話說，特斯拉及其乘車司機都可以從比優步和Lyft更低的運營成本中受益。
資料來源：方舟投資管理有限責任公司，2020年；數據來源於：https://www.aaa.com/AAA/common/AAR/files/AAA-Your-Driving-Costs.pdf; https://www.ridester.com/uber-insurance/
根據ARK的分析，每年20,000次叫車服務里程和13,500個個人使用里程，特斯拉Model 3的運營成本約為每英里26美分，比豐田Toyota Camry的每英里38美分低30％。
特斯拉的每英里成本優勢可以通過多種方式發揮：司機的實得薪水更高，比Uber和Lyft更低的價格，和/或特斯拉的平台費用更高。這三者可以結合使用。
更高效的融資和保險
儘管在上面的分析中，ARK為這兩輛車假定了相同的保險費用，但特斯拉可能會自行保險，並為其駕駛員提供更低的利率。憑藉不斷從其車輛收集駕駛數據並為使用自動駕駛提供折扣的能力，我們相信特斯拉將能夠提供比傳統保險公司更低的價格。雖然Uber並未分擔保險成本，但在2019年，Uber的短期保險儲備在年初達到了9.41億美元，約佔全年銷售商品成本的13％。Lyft的保險成本（包括踏板車和自行車）佔2019年銷售商品成本的19％。對於私人汽車保險，Tesla的利率比平均水平低近30％，如下所示。
資料來源：方舟投資管理有限責任公司，2020年；數據來源於：https://www.valuepenguin.com/tesla-car-insurance#cost
借助垂直整合的網絡，特斯拉應該能夠為潛在的打車司機提供有吸引力的融資條件，例如首付7,000美元以及網絡上駕駛員收入減少所支付的餘額。不用租用，用過的Model 3可以在啟動時為網絡播種。此外，特斯拉應該能夠為自己的車輛提供資金，而優步和Lyft則向第三方合作夥伴支付費用（另一層費用）。儘管傳統的汽車貸款存在風險，但如果車主停止在網絡上駕駛特斯拉，特斯拉將能夠禁用乘車工具，並有可能自動取回它們。
更高
的折價或殘值如果過去是序幕，那麼特斯拉汽車的折價或殘值應遠高於傳統乘車工具的折價或殘值。特斯拉的Model 3一年後平均保持其價值的94.5％，比其他車輛的平均79.9％高出近15個百分點或20％。與大多數車輛不同，特斯拉的性能隨著時間的推移而提高，這要歸功於無線軟件更新和自動駕駛儀。例如，2017年購買的Model 3可以比三年前行駛得更遠，更快，更安全。因此，特斯拉的乘車司機應該受益於這種車輛，該車輛不僅可以提高性能，而且可以長期保持相對於同行的價值。
此外，特斯拉完整的自動駕駛包可以為駕駛員提供一些防止自動化的“工作保護”。如果特斯拉確實將空中駕車的車輛轉換為完全無人駕駛的汽車，即使人類駕駛員已經過時，他們的所有者也應繼續在不駕駛的情況下賺取收入。然後，前特斯拉司機會以便宜的地下室價格投資相當於“自動出租車獎章”的資金，如下所示。儘管傳統的出租車獎章已經從其百萬美元的高點跌落，但它們仍然是具有完全自動駕駛套餐選項的Model 3的價格的近三倍。
注意：特斯拉價格顯示為無補貼。在紐約市駕駛Uber需要TLC許可證。三年許可證的費用為252美元，未包含在上表中。
資料來源：方舟投資管理有限責任公司，2020年；數據來源於：https://citylimits.org/2019/11/30/need-to-know-taxi-medallions-in-new-york/; Tesla.com; https://www.uber.com/cn/zh/drive/requirements/fast-lane/
溢價價格
此外，特斯拉可以為其服務收取溢價價格，例如Uber Select或Uber Plus，每英里比Uber X貴1-4美元，具體取決於行程長度和地區，如下所示。當然，Uber Select駕駛員也正在完成UberX行程，因此平均實得薪水平均每英里多接近1美元。市場上已經存在的高價服務暗示了客戶細分的可能性，豪華車的使用率更高。
資料來源：方舟投資管理有限責任公司，2020年；數據來源：Uber.com；Lyft.com
最重要的是，特斯拉的乘車服務可能給Uber和Lyft帶來災難。如今，它們的交易價格已經接近其IPO發行價的一半，而今天兩者都已無利可圖，在冠狀病毒危機之後更是如此。如果特斯拉可以在明年內推出乘車服務，因為人們對地鐵和公交車的擁擠不堪，恐怕特斯拉可以利用被壓抑的需求，也許是僱用Uber和Lyft的前任或現任司機，尤其是考慮到他們各自的決定，在此之前在大流行期間，限制新的驅動程序應用程序。特斯拉乘車網絡具有更好的實得薪資潛力，更不用說生物防禦模式了，可以為駕駛員和客戶從COVID-19危機中崛起提供令人信服的價值主張。
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