來源：Wind
牛牛敲黑板：
儘管該ETF提供了對許多創新科技領域的投資，這些領域可能在長期會帶來超額回報，但隨着投資者的風險偏好降温，擁擠的動量交易出現逆轉，此類個股近期表現不佳。
隨着明星成長股紛紛回調，最熱門的成長股ETF也開始大幅下滑。分析師表示，如果此類熱門基金拋售加劇，標普500指數將測試4000點下方。
由「牛市女皇」凱茜·伍德（Cathie Wood）管理的ARK創新ETF在2020年實現了近150%的回報率，但它現在正在迅速放棄這些收益。這隻ETF自2月高點已回撤逾30%，5月以來已下跌10.47%。週四，該指數再次下跌。
這隻ETF專注於生物技術、機器人、人工智能、區塊鏈和金融技術等領域的「顛覆性創新」股票。這是一隻集中的主題型基金，會隨少數高增長股票價格大幅波動。
該基金的前10大資產佔其投資組合的近一半。特斯拉的持股比例最高，約佔總資產的11%，其次是美國移動支付公司Square、醫療企業Teladoc Health和流媒體平臺Roku。排名前10位的公司還包括美國房地產信息查詢網站Zillow、虛擬會議公司Zoom以及百度等。
隨着市場板塊輪動從高增長、高倍數股票轉向價值型和週期性股票，許多此類股票都出現了暴跌。儘管該ETF提供了對許多創新科技領域的投資，這些領域可能在長期會帶來超額回報，但隨着投資者的風險偏好降温，擁擠的動量交易出現逆轉，此類個股近期表現不佳。
以特斯拉為例，該公司5月以來已跌逾6%。Zoom，Zillow和百度的股價下跌了超過8%。
該ETF仍然擁有210億美元的資產，是最大的主動管理型ETF之一。但隨着高估值個股回調，許多投資者紛紛撤離該基金。據《巴倫週刊》報道，投資者在過去一週贖回了7.7億美元的股票，在過去一個月贖回了8.66億美元的股票。
高估值個股拋售潮料將持續
展望未來，分析師對ARK創新ETF的未來持謹慎態度。隨着人們對通脹的擔憂與日俱增，高估值企業變得更難證明其合理性，而前期的強勁漲勢也讓許多投資者選擇獲利了結。Bear Traps Report顯示，流入該ETF的資金大部分來自過去9個月。報告稱，這意味着該ETF目前有50%的資金處於虧損狀態。
此外，分析師的悲觀預期也來自於ARK創新ETF的投資風格。凱茜·伍德的投資風格是從自下而上選股的角度來看待風險的，而不是試圖模擬各種市場條件下整體投資組合的風險敞口。隨着ETF資產基礎的膨脹，該基金的流動性下降，更容易遭受嚴重損失。
另一部分人則擔心該基金對市場造成的影響。Saut Strategy的安德魯·亞當斯（Andrew Adams）稱：「我真正的擔心是，以ARK和許多類似基金為代表的高增長區域正處於大幅拋售的危險中，並有可能造成瀑布式下跌。如果這些更具投機性的領域共同開始拋售，那對市場來説不是一個好現象。」
亞當斯寫道：「如果高增長股票開始打破支撐，並帶動其餘市場，那麼標準普爾500指數在3,980-4,000區域終將受到重新測試。」 標普500指數週四收於4,201.62點，上漲0.82%。
亞當斯稱，測試3,980-4,000區域的支撐位只會標誌着5%至6%的回落，但鑑於美股市場的損失會在其他領域造成更嚴重虧損。「我寧願避免這種情況。」
誠然，這隻ETF的記錄依然驚人，至少對那些趕上這股上漲浪潮的投資者來説是如此。自2017年年底以來，該ETF漲幅已超過456%，而同期標普500指數的漲幅為88%。ARK的客户投資組合經理雷納託•萊吉(Renato Leggi)預計，能源和金融等行業的週期性輪動將會消失，並表示這些行業在長期內尤其「容易受到幹擾」。他補充稱：「我們的表現往往會在風險規避期回調，而在隨後的風險偏好上升期，我們往往會表現出色。」
編輯/Jeffy
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