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11月30日，數字貨幣礦機生產商嘉楠科技（NASDAQ：CAN）發布2020年未經審計的三季報。第三季度，嘉楠科技淨收入為1.63億，同比下降75.7%，環比下降8.5%；淨虧損錄得8640萬，去年同期為淨利潤9460萬，同比由盈轉虧。
業績巨虧的嘉楠科技，在二季度末出現了內鬥風波。媒體報導稱，6月下旬，張楠賡與北京嘉楠高管前往杭州，取走嘉楠科技運營主體杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（以下簡稱“杭州嘉楠”）的公章與營業執照，並罷免了杭州嘉楠的多名管理人員。杭州嘉楠公司員工報警。最終，孔劍平為首的“杭州幫”已被邊緣化，北京方的張楠賡佔據優勢。
值得一提的是，11月30日，比特幣價格刷新歷史紀錄，最高衝至19888美元。張楠賡表示，公司預計將會在未來6個月內開展挖礦業務及持有數字貨幣相關的業務。而在一年前上市時，嘉楠科技在招股書中稱，與許多同行不同，公司從未參與過數字貨幣投機或任何挖礦活動。
難逃“真香定律”嘉楠科技，能靠挖礦挽救業績嗎？
今年前三季度累計虧損達1.43億元
11月30日，數字貨幣礦機生產商嘉楠科技（NASDAQ：CAN）發布2020年未經審計的三季報。第三季度，嘉楠科技淨收入為1.63億，較2019 年同期下降75.7%，較2020 年第二季度環比下降8.5%。
三季報提到，營收同比下降的主要原因是銷售的總算力和每Thash/s的平均銷售價格下降。財報顯示，報告期內，嘉楠科技出售的總算力為290萬Thash/s，同比下降下跌20.7%。
利潤方面，第三季度公司淨虧損為8640萬元，而2019年同期的淨收入為人民幣9460萬元，由盈轉虧；與今年第二季度的1680萬元淨虧損相比，環比擴大4倍。據財報，嘉楠科技今年三季度累計虧損達1.43億元。
不過，嘉楠科技現金流較為充沛，截至2020年9月30日，公司擁有現金和現金等價物1.774億元。而截至2019年12月31日的現金和現金等價物為5.166億元，減少的主要原因是投資2.05億元購買了短期金融產品。
嘉楠科技表示，營收環比下降原因是二季度銷售以庫存為主，至三季度初庫存已基本銷售完畢。然而市場對礦機的需求在第三季度繼續反彈，嘉楠科技已收到了大量預售訂單，預計從2020年第四季度開始交付。嘉楠董事長兼CEO張楠賡表示，截至11月底，2020年四季度和2021年一季度預售訂單交貨金額合計已在4500萬美元以上。
賣“鐵鎬”的要當“礦工”
值得一提的是，嘉楠科技董事長兼CEO張楠賡表示，公司預計將會在未來6個月內開展挖礦業務及持有數字貨幣相關的業務。同時，張楠賡還表示，公司雖然會自己直接參與挖礦，但短時間內不會參與礦池的建設。
從新冠疫情開始，比特幣就開始緩慢上升，目前市場已是一片火熱。
11月30日（週一），比特幣價格一度漲至19786.24美元，超過了2017年12月的高點19666美元一枚，刷新歷史紀錄，延續了其在2020年全球市場劇烈波動期間近170%的漲幅。
12月1日，比特幣價格目前回落到19521.04美元一枚，折合人民幣128103元。
加密銀行首席執行官扎克·普林斯表示：“機構資金流入可能是推動這輪反彈的主要動力之一，但在最近幾週，幫助比特幣升溫的是散戶投資者。”
近日，古根海姆宏觀機會基金（Guggenheim Macro Opportunities Fund）申請向灰度比特幣信託投資5億美元，灰度比特幣信託是一種金融工具，投資者可以在持有大量比特幣的信託基金中交易股票，該基金的股價會跟踪比特幣的價格，但並不完全一致。10月22日，擁有約3.46億活躍用戶的國際支付公司PayPal宣布支持比特幣、以太坊等加密貨幣的買賣和支付。據該公司稱，加密貨幣將成為“全球2600萬商家購買的資金來源”。
業內人士認為，這些利好消息也一定程度上推動了比特幣市場的上漲。
在此背景下，嘉楠科技已不再甘心只做一家礦機硬件製造商，不只造“鐵鎬”，還要當“礦工”。
據2020年三季報，嘉楠科技還拿出了2.05億元購買短期金融產品。2.05億元的短期投資中是否配置了數字貨幣？嘉楠科技未進行更詳細的解釋。
值得一提的是，在一年多前上市時，嘉楠科技在招股書中表示，與許多同行不同，公司從未參與過數字貨幣投機或任何挖礦活動。嘉楠科技也難逃“真香定律”。
“宮鬥”、“做空”、“虧損”
嘉楠科技成立於2013年，是一家從事自主AI芯片研發、提供高性能計算服務的互聯網公司，主要生產區塊鏈服務器和設計ASIC微處理器解決方案。
2013年，嘉楠科技發布了全球首款基於ASIC芯片的區塊鏈計算設備。2016年，該公司實現了16nm芯片量產。
(14095.4741, 69.70, 0.50%)
屋漏偏逢連夜雨，沽空機構的“狙擊”也接踵而至。2020年2月，美國做空機構Marcus Aurelius Value曾發布一份嘉楠科技做空報告。報告質疑嘉楠比特幣挖礦機器製造商存在未公開的關聯方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規行為。
2020年3月，一位股東起訴嘉楠科技稱，該公司違反美國《證券法》，指控嘉楠耘智在向美國SEC提交IPO申請中有關該公司財務狀況和運營狀況信息誤導投資者。
2020年4月，嘉楠科技迎來財報“首秀”，但帶來的並不是好消息。據財報，2019年嘉楠科技營收14.23億元，同比降低47.41%；淨虧損為10.34億元（非美國會計準則下淨虧損7.743億元），相較2018年1.22億元的淨利潤（調整後淨收入為人民幣1.41億元）虧損大幅擴大。
此後的5月14日，美股研究機構White Diamond發布針對嘉楠科技的做空報告稱，比特幣挖礦這幾年處於虧損狀態，相比競爭對手比特大陸的老一代礦機，嘉楠的新礦機利潤更低，目前8.5億美元以上的市值是不合理的，而應該在1億~2億美元。該做空報告一經發布，嘉楠科技股價應聲下跌，從5月14日最高5.98美元一路下滑至6月29日的1.76美元，這也是嘉楠科技上市以來的最低價。
嘉楠科技內部也不穩，宮鬥奪權似乎是幣圈撕不掉的標籤。
此前，有媒體報導稱，6月下旬，張楠賡與北京嘉楠高管前往杭州，取走嘉楠科技運營主體杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（以下簡稱“杭州嘉楠”）的公章與營業執照，並罷免了杭州嘉楠的多名管理人員。杭州嘉楠公司員工報警。
公開資料顯示，2013年，張楠賡與李佳軒在北京創立嘉楠耘智。劉向富、孔劍平、孫奇峰在2015年前後加入。當年，嘉楠耘智從北京遷至到杭州，更名為“杭州嘉楠耘智信息科技有限公司”。
嘉楠科技2019年年報顯示，截至2019年末，張楠賡、李佳軒、孔劍平、孫奇峰分別持有嘉楠科技15.0%、15.2%、11.3%、5.5%股份。
據天眼查，7月6日，杭州嘉楠的高級管理人員備案發生變更。備案顯示，該公司董事孔劍平、孫奇峰、李佳軒從高管人員中退出，監事由屠松華變更為孟璐，同時，張楠賡仍為嘉楠科技法定代表人，且職位由原來的董事長兼總經理變為執行董事兼總經理。同時，企業聯絡人員也由財務張靜變更為張寧。
據悉，上述工商信息變更係因管理層內鬥導致，北京方的張楠賡在與“杭州幫”爭奪控制權，孔劍平為首的“杭州幫”已被邊緣化，公章也由張楠賡控制著。張楠賡“去杭州化”是看到比特大陸內鬥，擔心自己變成第二個詹克團。
8月3日，嘉楠科技發佈公告，原嘉楠科技聯席董事長孔劍平等人任期到期，所有離任董事屆滿後不得尋求新的任命，多位元老離職；與此同時，董事會增補杜紅超、舒知堂、張文軍和張雅萍為董事會獨立董事。
“區塊鏈+AI”能走多遠？
對於內鬥，嘉楠科技曾在官方微信號回應稱，公司目前生產經營活動一切正常，工商變更完成後，嘉楠在中國境內的全部子公司均由張楠賡擔任公司執行董事、總經理、法定代表人，公司治理結構更加清晰統一。公司將繼續以ASIC技術為主航道，推進“區塊鏈+AI”戰略。
作為一家礦機硬件製造商，無論是提供礦機硬件，還是直接參與“挖礦”，嘉楠科技業績表現跟著比特幣市場行情隨波逐流。
因此為平抑風險，嘉楠科技上市前就開始佈局AI業務，試圖從比特幣礦商企業轉型為AI科技公司。
7月9日，嘉楠科技曾發佈公告表示，嘉楠科技在加大芯片及礦機產品的研發投入，為礦機行業下半場做好技術儲備的同時，也在積極尋求算力交付方式的突破。通過在工藝、產品和SaaS三方面創新，嘉楠科技未來將打造從芯片到算力交付的一站式解決方案。公司將繼續以ASIC技術為主航道，推進“區塊鏈+AI”戰略。
但即使將AI業務提升到公司戰略層面，嘉楠科技的AI業務此前一直未見起色。據財報，2019年其AI產品收入只有260萬元，僅佔總營收的0.2%。
“目前公司AI芯片的月出貨量穩定在3萬左右，明年月出貨量有望穩定在5萬以上，從而助推AI業務收入突破千萬級別。”張楠賡表示。
有業內人士認為，嘉楠科技AI業務目前還在投入階段，仍需要礦機硬件業務持續“供血”。但該公司目前仍面臨AI業務突破困難、人員不穩定、公司虧損等困境，更何況AI領域對手眾多，資本實力、技術儲備更強的寒武紀，CV“四小龍”等都在虧損階段，而這些公司在研發投入上直接all in，嘉楠科技只能在保證主營業務盈利的情況下有限投入，轉型AI又談何容易。
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